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寫字樓和商舖配對難度，相信跟豪宅較接近。寫字樓和商舖業主，租金叫價視乎對將來市道預測，在經濟水深火熱之時期望環境好轉，空置率自然較有周期性。寫字樓空置率波幅最大，也許是寫字樓需求較商舖難預測。

一連4日假期從內地和澳門訪港旅客較2019年同期減46%，香港居民前往內地和澳門卻增10%。此消彼長，強美元帶來價格效應及低迷樓市股市帶來財富效應，加上地緣政治，都不是容易解決的問題。

10多年前聯儲局就有一項研究，發現市場「非理性」，對四捨五入導致的市場預期落差也有反應，尤以通脹數據的情況最為明顯。

新冠疫情幾年後往事如煙，不少人對前事早已不計，我身邊就有些曾經政見十分「鮮明」的朋友，原來已經變成北上的常客！

內地經濟矛盾之處，就是在這不利創新投資的環境之下，貨幣政策其實很想透過銀行體系「放水」給中小企，只是效果一直不明顯。既收緊又放鬆，且看市場力量能否在夾縫中找到一線生機。

森默斯這類大師的市場價值，亦源自「約定俗成」：我之所以認為他很權威很厲害，是因為別人認為他很權威很厲害，就算沒有人知道其權威和厲害之處，大家也會一致認為他很權威很厲害。

10年後，香港有條件發展全國數據中心以至超級計算機領域嗎？10年後，我依然認為大亞灣核電廠模式的專廠專線最為可取。小型模組化反應堆是否適合香港鄰近地區發展，我認為是個值得今天來認真研究的題目。

閱讀，不是為了資訊，是為了從別人的角度看世界、用別人的腦袋想問題。無論是天馬行空，還是觀察入微，閱讀過程就是一種換位思考。與海耶克一起層層推演出「自發秩序」的概念，跟在網上看幾百字的解釋是兩回事。

減價沒有人會嫌多，相信很多香港人都會問：現在經濟不景氣，為何兩電仍要提高基本電費？答案可以用「能源三難悖論」(The Energy Trilemma)來解釋。

能力與運氣，並不容易分得開來；名成利就的人，也傾向把成就歸功於自己的能力，再想像出一連串的致勝心得。有價值的智慧和無中生有的「智慧」，因此在市場並存。

不好好改革，根本吸引不到本身流動性高的股票來港上市，就算吸引得到，來到交易費用高的港股市場流動性亦難以維持。問題是，除制度上的交易費用，近年港股本身流動性每況愈下還有其他原因嗎？

由統計處的數據可以看到，近年來，香港的「地積比」一直在下跌，這可能意味着發展商在相同面積的土地上所能建設的樓面面積減少了。這一指標反映了政府對土地使用的管制愈發嚴格，從而可能導致新樓盤供應減少。

局長建議將煙草稅維持佔煙草類產品售價的一定比率，即75%，變相價格管制，有違香港的自由市場精神。若按照此機制，零售商只有做蝕本生意。

香港市民不是任你擺布的棋子，早一輪就要乖乖的早點回家，這一輪就要夜夜笙歌蒲通宵，隨傳隨到，聽教聽話。畢竟這種伸長縮短的彈性，只屬於少數人。

對比食肆業，其他服務業面對更大的波折。旅遊業受到最大打擊，金融業（特別是金融市場及資產管理）則出現了反常的趨勢。

早前財政司長陳茂波在他的網誌提到短期內，要與業界合力把香港的夜市搞活搞旺。但救夜市前不如先救股市，救股市，其實是救香港的國際金融中心地位。股市興旺，夜市還能夠淡靜嗎？

即使有政府百分百擔保，每項貸款其實亦須由有限公司主要股東或合夥公司合夥人提供個人擔保，因此對貸款人來說壞帳並非毫無成本。

今年5、6月人在香港，沒有太多機會出外食飯，根據有限而片面的觀察，訂位的確比疫情前容易。形成強烈對比的，是過去幾個月新聞所描述的一片歡欣。翻查傳媒引述數據，是這些報道其實有兩個值得商榷之處。

直至今天，通脹目標仍然有「右派」色彩。堅持目標的，多被視為保守派。建議提高通脹目標，又或較溫和地回應通脹的，大多政治立場較左。吊詭的，是通脹對貧苦大眾的損害未必比對富人要小。政治這門學問真的高深莫測！

請局長留意，世衛建議的「75%煙稅佔比」目標，是有附帶條件及要求，就是加煙稅的同時，要連帶鄰近地區一齊加價。一區兩稅的挑戰，就是當一區之內不能劃一煙稅，毫無科學根據支持的75%目標根本不應存在。

香港送免費機票，不丹收發展費用，哪個是悲情城市，哪個是幸福國度？

信錯預測而投資失利，可以是輸粒糖，也可以是輸間廠。這些預測一錯再錯，實屬累街坊之舉，不是值得自豪有膽識的表現。不作沒有把握的預測，寧願沉默不去語出驚人，是公德。

一件事情孰好孰壞，從來都是觀點與角度。談到這個大河原老師在香港舉辦的50周年紀念展覽，最終落戶海洋公園，本來是美事，卻在開始時鬧出關公事件。

此時雖是美國上市淡靜之時，但對日日煮這類公司來說，或許是個集資擴充的好時機。

我並不否認，一些國家由於過度借貸，最終陷入債務危機，這當然是一個不良的結局。然而，我們不能因此而將政府負債一概視為負面現象。

內地年輕人失業率屢創新高，習近平希望年輕人「上山下鄉」、「吃苦耐勞」，在鄉村振興的大舞台上建功立業。

為什麼頂級廚師工資比頂級演員或頂級運動員低那麼多？為什麼頂級中廚工資一般又比不上頂級西廚？

債務上限真正看得到的影響，出現在孳息曲線。理論上，若果兩黨未能就債務上限達成協議，美國政府就會「技術性」違約，到期的國債要延遲償還。

理解任何統計數字時都要了解背後的「前文後理」，否則只會被說故事的「說書人」帶風向。

因為當雞蛋價格下跌，消費者的生活回復正常，心中對此事已沒有怒火。市場觸覺敏銳的專家和政客，注意力已轉移到其他目標，批評那間企業、這個老闆貪得無厭了。

英語有云：any publicity is good publicity。直譯就是「任何宣傳都是好宣傳」。言外之意是，即使是負面宣傳，也會增加產品的知名度，真是這樣嗎？

經濟預測之所以百年不衰，靠的當然不是其卓越表現，而是追求穩定秩序的不變人性。

今年是蘇格蘭哲學家和經濟學家亞當史密誕生300周年，他出版了兩本著作，一本是較早的《道德情操論》，一本是無人不曉的《國富論》。

從飲食業到體育文化，我的興趣範圍可能比大教授張五常的還要廣泛。索性自己經營，賺點錢不但清楚了，還有更多餘錢去打另一場battle。 

「搶企業」、「搶人才」當然不能只說不做。在政策層面上，特區到底可以如何「搶人才」？怎樣「搶企業」？美國近年州與州之間的「移民潮」可能可以為我們帶來一些啟示。

自1985開始，一直就「居高不下」，總是比香港整體（即15歲或以上）要高。為何年紀愈輕，失業率愈高？

有一位諾貝爾經濟學獎得主就講過，每當想到增長率不同足以造成生活水平的巨大分別，就難以對其他問題提起興趣了。我於是就跟學生說，這個經濟學者的意見不代表大多數。為什麼？

不論票房亦不論獎項，要港產電影真正翻生，我認為更重要的是不再逃避風險。 

經濟學將子女定義為耐用消費品由來已久，因為子女可以帶來心理上的「收入」或滿足感。從這個角度看，年輕人該生小孩子嗎？

比特幣好像跟經濟「絕緣」，無論有什麼意外消息公布，其價格都不動如山，跟其他傳統資產相映成趣，背後有什麼原因？

幾十年前的年香港有「人情味」，顧客一邊揀蛋一邊跟老闆閒聊，溫情洋溢得令人流淚，但今天「人情味」不再，雞蛋只能在冷冰冰的連鎖超市選購，讓人不勝欷歔。但若用經濟學解釋社會變遷，就沒有那麼浪漫了。

經濟學分析人力資本，可能比教育更重要的，其實是健康。今天的美白市場是每年價值逾80億美元的國際市場，當中谷胱甘肽（Glutathione）是主角。

各大學的排名除了是各大學生（以及畢業生）之間的牙骹戰之外，亦是大學高層的「交數」指標。聽聞本地某間很早就「深明此道」的大學本地人教授比率十分低，因為很多排行榜都將師資國際化比率列為排名因素之一。

今天，社交網絡是否有損（尤其是青少年的）精神健康，成為熱話。認為情況嚴重的一派，與認為不用過分憂慮的一派，展開了激烈爭論，雙方都大量引用學術研究，統計圖表此起彼落。