投資

若最終能夠以籃子價值來釐定匯率，人民幣將可與大多數國家的貨幣走在一起。然而，發展過程中，市場對中國匯率政策仍然看不通、猜不透。一些豺狼般的對沖基金可能被吸引湧至。

毛岸英之殤這一歷史的偶然，對中國的歷史進程，尤其是毛澤東身後的政治格局，雖然是一種假設性的論題，但對了解改革開放重新與世界接軌國策的來由不無啟示。

筆者期望創科局能汲取過去的教訓，以專業領導官僚、超越政治，才能有所創新和發展。

熔斷機制的這些後果，和僅有的那麼一小點功能，本來不是太高深的問題。中証監為什麼會讓這麼蹙腳的機制登上大國資本市場的大雅之堂呢？

香港真是個神奇之地。半山區豪宅一年內價格破兩次亞洲紀錄，但同時間，香港發展商新推的幾個樓盤市場都反應平平，二手樓市場甚至有賣家減價超過100萬港元求售。

誠然，樓價與其他資產價格相似，升至不能持續的水平便會回歸大地，今次樓市泡沫爆破將會令樓價出現顯著跌幅。筆者估計，今次樓價調整起碼兩成半至三成。想置業的市民不妨耐心等候，入市的機會是始終會出現的。

今年第三季，外滙基金錄得2001年以來最大季度虧損達638億元；若以香港人口730萬計算，即平均每人蝕8,740元。市場有升有跌，外滙基金在市況不好的時候有虧損，無可厚非，不過問題是，整個資產表現的披露卻有所不足。

有趣的是一年期國際債息率走勢似乎剛巧和美蘇（及後來美俄）之間國力此消彼長有一種不言而喻的巧合，而當今美國利率大熊市正始於蘇聯在1980年代初開始的解體。2008年以後貨幣供應增長加速，更進一步把一年期國際債息率推至近零的水平！

有趣的是一年期國際債息率走勢似乎剛巧和美蘇（及後來美俄）之間國力此消彼長有一種不言而喻的巧合，而當今美國利率大熊市正始於蘇聯在1980年代初開始的解體。2008年以後貨幣供應增長加速，更進一步把一年期國際債息率推至近零的水平！

近日即使美股大幅上升，在美上市的 ADR 也不為所勳，甚至大幅下跌。充分反映外資對人民幣匯價的看法。

見70後徐家健和90後渾水為港鐵（066）派息事件吵個不休，我這個夾在中佬和文青之間的80八十後忍不住加把咀。

潛在供應增加，固然可能是今年油價大跌的原因，但筆者相信另一個可能也許是由低油價衍生的陷阱！

Square 上市，市值竟然不及融資額一半？以下會就幾個獨角獸示例——包括Square、Flipboard及Snapchat等，看看目前科技企業面臨的泡沫情況。

石油業的周期與股市不同。這個周期循環總是漫長而且緩慢的，往往需要多年時間才能完成。

超支情況下，再反高鐵我們也須承認「封頂方案」政治上有其可取之處。港鐵股價亦在封頂方案公布後不跌反升……

最近筆者留意到，之前不少成功融資、估值超過10億美元的「獨角獸」企業，獲得大量現金後，正當大家認為可以有無限現金燒錢擴大市場之時，卻是一步步進入失敗的階段。

坊間對李嘉誠爵士近年來眾多而目不睱給的重組、上市和分拆有不少揣測。作為長期跟蹤長和系的投資者，筆者的焦點仍只限於研究李爵士的行動有否任何投資上的啟示。

「我心中最關心的問題，是一個方案慢慢踐行出來的過程。經驗告訴我們，創新，最重要的是一個人想解決問題的 passion，即是說，到底我們有多關心那件事。」

碧咸高調地捐贈工資予慈善團體，現在看來，也許只是一種稅務手段吧，同時又可登頭條新聞，誰說波牛四肢發達、頭腦簡單？

碧咸高調地捐贈工資予慈善團體，現在看來，也許只是一種稅務手段吧，同時又可登頭條新聞，誰說波牛四肢發達、頭腦簡單？

60、70年代，足球員還設有時薪上限，難堪的程度直比當年的挖礦工人。後來卻逐漸變為天之驕子……

10月13日起恒指期貨成交數量突然大幅增加。高頻交易快要改變香港恒指期貨的生態了嗎？

本來股災之後，股民受創鉅深，不管責任誰屬，也難以讓他們重回市場。這與中國經濟的需要之殷不甚配合。在這種情況下，證券當局設計了意圖使國家牛市起死回生的新股發行新制度。

本來股災之後，股民受創鉅深，不管責任誰屬，也難以讓他們重回市場。這與中國經濟的需要之殷不甚配合。在這種情況下，證券當局設計了意圖使國家牛市起死回生的新股發行新制度。

有「基金之神」稱號，全球最大規模被動型基金領航創辦人約翰‧柏格最近公布他的投資秘訣，其中要點是「投資者不要企圖打敗市場，而是透過追蹤指數緊貼市場」。

建基於「不可知論」的投資理財方法是存在的，而其中的關鍵就是在於資產配置、ETF的應用、「投資組合再平衡」操作，和投資心理情緒的了解。

社會在變，歷史巨輪在轉，金融改革，模式改變，某些傳統行業勢將殞落。

Cambria Investment Management 首席投資官梅賓．麥嘉華（Mebane Faber）（左），在1973年至2013年期間，曾試驗十多個資產配置模型組合之結果。著名投資專家布朗（右），則提倡一種「永久投資組合」策略……

2014年世界盃，哥倫比亞憑新星占士洛狄古斯及其他隊友，史無前例地晉級八強。然而，在許多哥倫比亞人的心目中，缺少了法卡奧的國足，總是欠了一點神采。

2014年世界盃，哥倫比亞憑新星占士洛狄古斯及其他隊友，史無前例地晉級八強。然而，在許多哥倫比亞人的心目中，缺少了法卡奧的國足，總是欠了一點神采。

命運好像故意跟他開玩笑，在職業生涯之中，從來沒試過擺烏龍的他，卻在此間，在美國隊一個沒甚威脅的傳中球時，忽然鬼迷心竅似的，在十二碼點附近，飛身攔截，誤把皮球撞入自己的龍門之中！

樓市在第四季出現調整已無可避免，但究竟是否真的會拾級而下？

選定一套投資機制後，必須持之以恒才有效。因此，如何挑選這套機制，是一個重要的功課。

自1990年黃金一代的火速冒起、1994世界盃的悲劇，以至近年的虎「伏」平陽，一代一代，冥冥中注定，哥倫比亞的悲情足球，似乎仍然在為他們血脈裏流着的尼古丁贖罪。

從當年的 WTO 到今天的 TPP，中國再次面對歷史的挑戰和機遇。一切都令人期待。

歷史證明事實，往往「再平衡」的最佳時機，都在股市遭逢大崩盤之後出現。只要散戶能夠堅守最初設定的資產配置，最後都會獲得極大回報。

逆向投資知易行難，卻又是理財要訣。如果逆向操作投資者未能堅守投資立場，最終注定失敗。

人民幣匯率大幅貶值，負面情緒盡現，前景堪虞？若能透徹了解中國的市場操作，這場所謂貨幣戰爭反可提供不錯的投資契機。

人民幣大幅貶值，市場一片恐慌，而區內各國貨幣也跟隨貶值，令人擔心的是亞洲貨幣危機會重來。

有趣的是，其創辦人認為，像可口可樂和麥當勞這些企業只會為世界帶來害處，所以就不會跟它們合作。

人民幣大幅貶值，市場一片恐慌，而區內各國貨幣也跟隨貶值，令人擔心的是亞洲貨幣危機會重來。

最近，一篇《別讓李嘉誠跑了》的文章在內地輿論場引發了廣泛的討論。對於李嘉誠拋售中國資產，各路媒體怎樣看？

在灰暗冰冷的機械人世界裏，要做到熱力四射、具天馬行空的創意、令人嚮往的演出、滿足人們情感訴求的事業，才是生存之道。

監管當局有意以強力構築股市鐵底，是以近日有種種措施以強化人們 A 股已找到底的印象。

監管當局有意以強力構築股市鐵底，是以近日有種種措施以強化人們 A 股已找到底的印象。

面對習大大一步步希望在東亞、南海甚至西太平洋「和平崛起」的宏願，美國和其東亞的老盟友大灑金錢購買先進戰機和軍備便有「迫切」需要。在如此不安倍增的地緣政治現況，究竟又有什麼值得留意的投資機會呢？

面對習大大一步步希望在東亞、南海甚至西太平洋「和平崛起」的宏願，美國和其東亞的老盟友大灑金錢購買先進戰機和軍備便有「迫切」需要。在如此不安倍增的地緣政治現況，究竟又有什麼值得留意的投資機會呢？

我們在表裏可見到一個有趣的現象，幼兒、小學等等「小兒科」的老師都能在排名榜中躋身高位，地位比法官、銀行家都要牢固，而愈高等的教育地位就愈不穩，值得玩味！

假若一場可比上世紀亞洲金融風暴的危機重臨香港，平心而論，香港的底子還可以應付「南水北調」的系統性風險。不過⋯⋯

股神畢菲特的拍檔 Charles Munger 曾經說過，如果真的不能承受價格下跌壓力的話，就不應買股票；價格的波動性不等於實際的投資風險，相反，能利用價格的波動性卻往往能帶來投資的機會。

眾籌（crowd funding）的好處是（暫時）沒有系統性的風險，願者上釣，且由於以互聯網思維經營，不涉人工（沒有信貸主任），全程以電腦運算法運作，不需要人手，絕對輕資產。

從技術分析角度看，港股的長期上升軌已經跌破。今後若真的進入熊市，就不再是一場股市風波，而是連實體經濟也會有影響了。

早前有財經評論員猜測，到底是 Apple 還是 Google，會率先摘下史上首家晉身萬億美元上市公司的桂冠。言下之意，在股市歷史上從沒有上市公司得此一榮銜。但如果計入中國股市，八年前就產生過萬億美元市值的上市公司，那就是中石油。

香港散戶最 under-utilize（應用不足）的投資工具是 ETF（交易所買賣基金）；最近，全球 ETF 的資產首次超越對冲基金，可見 ETF 於環球市場地位與份額將愈見「錢途」，受全球投資者的認可。