我信金管局！原因簡單不過，就是金融市場如果沒信任，根本連最後防線及堡壘也守不住。

港股今年表現叫人失望，並非示威活動對投資氣氛的影響這麼簡單，而是對長期港股支持者來說，所謂安全又穩健股份，今年卻完全兩回事。

美國不是傻，早就知其霸權力量不再單一主導，金融是唯一未被挑戰的堡壘。現在竟然有西方陣營聲音呼籲做美國世界，往後日子只會更亂，美國亦更有攪局意圖。

國際金融中心是資金融通，唯在制度及法治之外，就是企業華洋共處。可是，似乎，內地已愈來愈有另起爐灶的準備及信心，香港最後剩餘的工作，也許是協助內地建設金融中心，複製另一個香港，去取代自己而已。

撇除政局，後市其實仍是面對太多不確定因素；經濟向下、貿易戰、盈利預測有待進一步下調等等。

香港以往是一片福地，經歷多個風浪也屹立不倒，但願我們仍有充裕的剩餘福氣吧。 

提升表現，與急於求成，從來只是一線之差，關係在一念之間。滙控銳意求變可喜，怕的是出現後者情況，做出長遠錯誤但短線滿足市場及投資者的決定。

別出心裁地利用微型藝術作品，將四部經典電影場景重現，勾起大人滿滿回憶，小朋友對這些小小世界嘖嘖稱奇。

政府害怕失去警隊，失去作為穩定社會的最後堡壘，而警隊亦認定委員會是針對警察，凡調查委員會必反，事到如今，怪的是政治問題由差人解決。

西方經濟靠的是企業資本開支及研發，內地同樣有，但更多是湧去尋求短期利潤，哪裏有機會，就會有投機的出現。久而久之，整個短視風氣就蔓延。 

在一個公開市場，借殼活動其實不應該被打死，事實上透過這類反向收購，更多公司有套現機會，其他潛在公司亦更方便在股票市場集資。

內地市場利率過低，就連早前財政部發行的3個月期貼現國債，中標利率亦跌至4個月低位，而投標倍數超過3倍。

基於提升中小企貸款幾乎是硬性要求，相關貸款利率要繼續下調，但借款人風險未有一同下降下，內銀作為服務國家機構，從股價層面而言，注定無運行。

重建香港，最先要政府領導及高官找回他們的人性，幹點體察民情的事情，學會說些正常人類應說的話。

樓市及金融業無疑底子厚，但觀乎業界最新數字，貸款低增長，而存款按月下跌約1%，導致港元貸存比率升至88.3%，都是銀行資金緊張的另一指標。

美國對沖基金教父Ray Dalio多次表明，來屆美國大選是標誌資本主義重大變革之時，似乎論影響深遠程度，會跟中美博弈及貿易戰同樣重要，而且互相影響。

港鐵不忘與時並進，運用商場作為最理想活動平台，把電競運動普及化，與Godzpeed合作，為大家安排「盛夏電競大激鬥」暑假活動。

香港政府以至財金政策層都要做點事情，打破外界對本港徹底傾斜內地、全面走向一國、自我淡化兩制的憂慮。

東亞現在盡責，主動引爆問題的同時，說到底曾經令該行紅極一時的內地業務，愛你原來卻被你拖累了。東亞中國業務之外，下一個增長引擎，新接班人似乎比之前更要傷透腦筋了。

外界普遍相信內地5G今年未必面對零件供應問題，明年尚待確定。或調轉問，提早出5G，會否令美國解禁華為更缺乏下台階？

純粹從工作及執行能力表現，林鄭及數名主責《逃犯條例》的高官，應該要被中央炒掉。內地面對經濟向下、貿易戰升級至各層面之際，香港問題從來都是敏感，而一場風波，更加弄至一團糟，完全忽略G20召開在即。

本港仍有龐大貨幣基礎，而過萬億元外匯基金票據，稍作額外處理，資金就會釋放，市場利率就自然回落。可是，對於樓價仍處於歷史新高之際，當局或需作更多考慮。

特朗普支持度的高與低，亦不肯定是否跟貿易關係發展有太大關連，餘下來似乎要視乎美國人在貿戰惡化後，對中國印象如何。

正當中美貿易磨擦升級至科技戰，隨時有更多領域成角力對象，任由一家極具影響力內地巨企在彼邦上市，實在有更大安全考慮。所以，說要在港上市跟中美關係無關、只為擴大投資者，是客套外交說法而已。

近日，以郭樹清為首的財金領導，仍然強調要警惕泡沫風險等等，如果其他情況不變，大幅降準或者減息，短期內實現機會實在有限。

近期，美國最大討論之一無疑是股份回購到底是有利或浪費資金，令公司疏於投入在擴展業務及科研。

近期內地股匯有壓力，港元亦同時有壓力，這不是炒家搞港紙，相反很可能是內地在港資金調配回國救駕、班資回朝、或有其他應對所致。

中國要力谷5G發展，推得要快，用得夠廣泛，最初當然由華為、中興（00763）及相關設備製造商打頭陣，之後可能要靠阿里及騰訊的互聯網服務商，推出配合5G高速及使用範疇的創新服務。

中美跟以往不同，前者一直認為忍讓了幾十年，後者的國力冒起，兩國同樣對於調節市場駕輕就熟。或者，正正因為大家都有條件在打貿易戰期間，尚且有條件可以砌好經濟，造高市場，尋求妥協的逼切性亦變相減少。

滙控首季表現最好是零售及財富管理業務。相反工資成本最昂貴的投資銀行表現平平。彭博統計滙控投行歐洲排名第七，美國12大不入，港新股包銷及保薦排名亦由前年11降至13。

美國從一開始根本是打着貿易戰之名，為的是扭轉過去幾十年的對華政策，因為當年建交，美國所願見到中國的演變並無發生，不單止沒有融入西方社會，反而要做大做強，另起爐灶，挑戰地球霸主地位。

市場目前最大的結構問題在於，上市公司供應是中國、投資市場資金的最大來源之一又是中國，這亦概括解釋到港股指數有時不太代表港股，反而加入了一批有時令人難以理解的股份。

不少分析認為，在獨角獸供應太多情況下，即使新經濟大熱，相關公司上市亦不等於會有投資者給面子，尤其去年開始市場更着重的不僅是名氣，而是業務的獨特性及盈利模式。

首季貸款急升根本是未有反映資產素質表現。所以，如果部分銀行首季貸款增長已見頂，而稍後不良貸款問題又開始形成的話，內銀股下半年並未一如外界所想像般樂觀。

內銀曾經出現過一次供股潮，之後又發過優先股，以及很多很多的工具，這是內銀問題、抑或是監管要求的問題，似乎近期是後者影響比較大。

國際任何機構做任何樓價排名，香港長居第一已份屬必然，這變相亦是普羅百姓的痛苦指數。

當國家利益大於商業利益，但美國政府豈會有資金推動，於是乎變相又是慷他人之慨、逼令通訊公司從自己口袋拿錢，完成特朗普野心。

發財然後立品，中國已有一批能晉升國際舞台企業，無奈在社會可持續發展、或企業形象上表現，仍非常落後。

市場預期大麻將會有更多用途與商機，所以備受熱捧。市場有的是資金，基於回報與供求等關係，部分投資者不再滿足傳統工具，市場創造力及產品便利度亦有助一把。

新加坡過江龍設計都會（01545），已經營近40載，從最初室內設計服務到拓展中高檔傢俬零售、進一步開拓美國網購傢俬市場，走大眾化路線，睇準美國家庭愛自行DIY組裝傢俬，變身網絡上的宜家。

自多年前4萬億元刺激經濟，引發出信貸氾濫等後遺症後，投資者及分析界對內銀最初抱着發掘問題心態去查找業績數字問題。

觀乎目前有力挑戰特朗普的民主黨人選，似乎未成氣候，部分在貨幣政策寬鬆立場上，就更加之激。純粹一個陰謀論的話，市場已有一批投資者，買債不是對沖衰退那麼簡單。

由交易所提供的幾頁紙資料，基本上可視為調高審批標準後的上市門檻指引，是對於一直批評新股質素欠佳的回應，但是否構成另一輪問題出現，市場亦會有所討論。

所謂文化衝突根本從來是公司合併，以及整合過程中必會存在，美資購美資、歐資購歐資也會一樣如是。內地企業於海外擴張經常受挫，付了高昂學費，甚至被搵笨，除一直以為有收購就無敵之外，中信購里昂便是錯上加錯了。

李克強令市場滿意的，並非是刺激經濟政策本身內容，而是解釋得令外界心悅誠服。最明顯不過是他主動提出，2萬億元減稅計劃，但赤字率上調0.2%僅涉及不足4000億元，再從他的答案大可咀嚼。

歐洲龍頭大國，卻未能出一家歐洲最大金融機構，是兩間銀行既有問題累積而成，或是德國金融市場本身未能成就一間更好、在國際更具影響力的金融機構？

經濟學家預測失效及滯後，例子隨手可拈。以去年開始的中美貿易戰為例，分析界大部分僅按以往中美貿易額計算潛在經濟影響，結果錯得很，事關完全沒有考慮到政治博弈因素。

人民幣只要穩定，外資參與中國市場牽涉的匯率對沖風險或戒心就會有所紓緩，某程度上也增加了他們參與的信心。

華為先後就孟晚舟事件及美國禁止政府機關採購設備一事，分別反告加拿大及美國政府，最重要訊息是中國既不讓步，更要在法律框架下在國際爭取及鞏固話語權。

國泰今次突然變陣，行動證明當初決策錯誤之餘，亦表明它們在收益率與市佔率之間，現在改為選擇後者。

市場結構及模式有變，即使港交所未來再收購，對象未必是其他交易所。科技相關公司對交易所產品協同效應，除交易外，更不能忽略是相關配套產品。

香港銀行相比其他市場，在科技方面開支較低，金融科技根本發展落後，金管局搞的轉數快，基本上是幫了這批銀行，在科技生力軍加入之前，有所填補及過渡。 

凡事一切若最後還是要由經濟主導的話，誰有錢，誰就有更大話語權，一切都是馬首是瞻於金錢實力吧。

只要A股市場發展仍然一事無成，國際投資者只要一日對直接參與內地市場欠缺信心，港交所仍然具備極大的剩餘價值。