陳志武：禮尚往來的金融邏輯|人文經濟學會編輯部

編按：陳志武為著名華人經濟學家、耶魯大學金融經濟學前教授（1999-2017）、香港大學亞洲環球研究所所長、經濟及工商學院馮國經馮國綸基金教授（經濟學）。

我們都佩服自己的母親。而我的母親9歲時就作為童養媳，嫁到我父親家。她一直跟我和兄弟說，「嫁到你們家！」在我小時候，總讓我欽佩母親的是，她從來沒讀過書，也不識字，但是她隨時可以說出來，誰家什麼時候給我們家送了多少禮、什麼禮，也可以隨時講出我們家哪天要給誰家還送禮、誰家何時要蓋房子、娶媳婦、嫁女。我到現在，也不知道她是如何在腦袋裏管理這麼複雜的賬本，但是她腦袋裏的資產負債表是清清楚楚的，因為雖然我們村很大、人口很多，那個資產負債表一定很複雜，但是，她似乎沒有因為哪家的禮沒有還而得罪人的！

那麼，「禮尚往來」背後的邏輯是什麼呢？為什麼送禮文化在改變呢？

禮尚往來的金融邏輯

母親也經常跟我講送禮與還禮的道理：第一，收了人家的禮，一定要還，否則那個親戚或者朋友關係就沒了；第二，還禮時，不能少於對方之前送給我們家的禮，至少要加個10%；第三，對親戚，逢年過節要送禮；第四，對待親戚和一般朋友，對方蓋房、紅白喜事、生孩子或者有其他大事的時候，要送禮。

從我母親總結出的禮節文化看，禮尚往來是典型的跨期價值交換，其交換的信任基礎是友情關係，不管友情是基於鄰居還是靠朋友的朋友介紹。也就是說，張家今天送100塊錢的禮物到我們家，今後我母親會按照110塊錢的禮物還禮的，期間的投資回報是10%。我們家給別人送禮後，也會有類似的回報預期，否則，「禮尚往來」就不會「往來」了。

同時，你也看到，一般都是在一家發生大的開支的時候，比如蓋房子、搬進新家、娶媳婦、辦喪禮，鄰居親友都會給那一家送禮；等到我們家也出現這種大額開支世界時，別人家也會還禮，等等。這就是說，送禮實際上是一種換個說法的融資行為，「禮尚往來」等於是一個不斷重複的相互融資、互相投資、彼此幫助解決大額開支挑戰的過程。

只要大家都還有意繼續做親友，這個「禮尚往來」的過程還會繼續下去，而且這個親友圈子愈大，其內部金融市場的效果就愈好，因為那樣的話，融資面、融資額、分攤跨期風險的範圍就可以愈大。但是，有一個前提，就是大家都世世代代在同一個地方，不移民或遷徙他鄉。一旦有一些人開始遷徙他鄉，或者經常不在同一地方，重複博弈的過程就要停止了，信任基礎就會破壞！

所以，在傳統的中國社會，只要人口流動很少、生產和生活所需的開支不是太大，基於「禮尚往來」的親友圈內金融市場可能差不多夠用。但是，一旦開支金額、風險程度都大幅提高，這種類金融市場就不夠用了，因為不管你的朋友圈有多大、親族有多大，能夠融到的資金、能夠分攤的風險都會有限的。而為了進一步擴大融資範圍、增加融資規模，就需要到更廣泛的陌生人中間去融資，就需要現代金融中介、現代金融市場了。

從這個意義上，現代金融市場不僅會取代過去基於親友的融資圈，改變融資範圍和融資結構，也會改變甚至削弱傳統親友圈的作用，重創社會網絡的性質和含義。當然，這也會使「禮尚往來」從原來側重「融資功利」，改變為側重無所求的真正友情。

轉型中的中國社會

你可能覺得奇怪，我們研究金融的人怎麼總喜歡從利益的角度去解讀社會、解讀文化背後的成因？的確許多人也指責說，「你們經濟學家的心眼好狹窄，總是從利益的角度解釋一切。難道世界沒有愛嗎？」而我會說，這不是我們研究金融的人心胸狹窄，跟我們自己的為人處世方式沒有關係，而是我們研究的對象──人類──就是這麼現實呀！我們關心的是人類行為背後的驅動力，包括文化的形成過程與變遷過程背後的驅動力，是什麼讓人們推出這種、那種文化內涵並且能夠延續下來？

比如說，今天的中國社會裏，各地方的金融可得程度差別很大，農村還是很傳統，那裏的金融產品很少，但是，北京、上海等一線城市已經很發達，金融市場豐富多彩，二線、三線城市則依次介於一線城市和農村之間。那麼，既然一線城市的金融很發達，但農村則沒有，是不是一線城市的人不再依靠「禮尚往來」朋友圈融資，而是依賴現代金融市場，所以，城市愈大，送禮的程度就愈低、愈少呢？

為回答這些問題，我們過去做了三次問卷調查，結果發現，農村幾乎沒有人不送禮的，而且每年禮物開支佔收入的比很高，可是，從農村到四線城市、到三線城市，等等，愈往更大的城市走，送禮的傾向性就愈低、愈少，每年的禮物開支佔收入比就愈低。從這個意義上講，一線城市所代表的文化中國跟農村所代表的文化中國，已經完全不同，上海和深圳人其實在送禮等觀念上已經跟美國社會很接近。

所以，正因為在融資、投資角色上，現代金融市場跟我們原來的親友圈有很強的相互替代性，隨着金融市場的發展與豐富，親友圈的經濟作用在下降，那麼，禮尚往來的必要性也在下跌，送禮文化在削弱。金融市場使得禮尚往來文化逐漸成為歷史。

今天講的要點包括：第一，在傳統中國社會，沒有金融市場，所以，一碰到蓋房、生子、婚嫁等大額開支，親友都會送禮，幫助你減輕短期大額開支帶來的生活壓力。但是，「禮尚往來」的要求是：你今後必須還禮，而且是按照超出當初禮物價值一些百分點的金額還禮。所以，「禮尚往來」是換一種說法的跨期融資、跨期投資，親友圈等同於一個內部金融市場。第二，隨着現代金融在城市甚至農村愈來愈發達，人們對親友圈融資的依賴度在減少，特別是人口流動增加以後，作為重複融資體系的親友圈所需要的信任基礎在瓦解。金融也在改變傳統的「禮尚往來」文化，並因此改變我們熟悉的社會關係和社會結構。最後，從今天講的這些故事和變化趨勢看，這些年中國社會經歷的轉型與變化是多方面、多維度的，由此給長輩們帶來的不適應甚至焦慮是完全能理解的，代溝的深度是顯然的。其中，金融的發展也在促進這些變遷。那麼，你是怎麼看待這些變化？今後的人際關係、社會結構會變成什麼樣子？我們準備好了嗎？

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