貿易戰原本被以為是小事一樁,但市場的反應卻是:“I really care. Don’t U?”
事實上,單從美國向中國及其他貿易對手開徵的額外關稅,所產生影響,要真正量化的話,對經濟增長佔比實在不大。可是貿易戰問題成因,從來不是貿易問題,說得白一點,根本是自後冷戰時代以後,重新角力的一種布局及利益關係的一個大執位對峙。如美國僅僅是向中國貨品開徵部分關稅,中國不怕,但現在所涉層面是科技技術售賣限制、問題更提升至國防及國家安全層次,美國正正刺中中國要害。美國商務部長羅斯說得坦白,白宮內部鷹派主導,對華貿易問題其實重點並非在於中國向美國出口,而是美國可透過限制向中國輸出技術、科技,已可以成功牽制對手。
官媒愈大聲還擊,某程度上更明顯是被觸動神經的投射。向美國巨企開刀,大手沽出美債,表面上是中國一張好牌,甚至被譽為是皇牌,唯限制美企對企業本身盈利影響部分可能僅佔數個百分點、但中國失的卻是技術產品。再者多年來美企在中國的業務發展,部分未如人意,待遇問題亦一直遜預期,部分其實已有點意興闌珊。至於沽美債,一旦令到美債債息大幅向上的話,對今時今日不論內地及區內市場金融環境而言,根本更是幫倒忙。
降準變相出現問題
內地進一步降準只是時間上問題,但所衍生出效果已不限於對去槓桿的誠意與否,在目前全球環境下,某程度上更變相是發出經濟及金融市場出了問題的訊號,在博弈過程當中,明顯是為對手造勢。美國搞中國,所涉獵時間相當之絕,在經濟轉弱、資金趨緊情況下,不斷發炮,事到如今,最佳應對方法,就是處之泰然,扮作一切安好,降準或其他刺激措施肯定有違這個策略。坦白說,現在中國面對的問題,很大程度上是高調累事,再用高調策略去處理因高調帶來的挑釁,但願不會是高調地出事。劉鶴作為習近平首席智囊,在金融及經濟政策上權傾一時,他可能是最好的理論高手,但觀乎近期部分決策,包括在吸引新經濟股內地上市問題上,似乎火候略欠。
全球西方陣營,已經是在掛上資本主義、自由經濟外殼下,重點轉移到民粹及單邊主義,美國如是、歐洲都一樣。無疑,經濟體現了國力,但在後金融海嘯年代,原本一線大國經濟自身動力大不如前,於是乎,要再在最大利益前提下獲得鞏固及試圖加上擴大,用共產黨說法,唯有是要靠搞鬥爭,眼前全球的情況,可能僅是開端。說到底,過去幾十年來的既有框架所帶來的利益分配已超出平衡點,意識形態之別,限制了正常的再分配,市場應該明白及準備習慣。
原刊於《am730》,本社獲作者授權轉載。