貨幣國際化

面對美元霸權在全球肆虐，去美元化顯然成為不少國家的希望。但良好願望變為現實，並不容易，且在現時的國際體系裏，過早追求用某些貨幣來促成去美元化，並不現實。

巴西與阿根廷商議用共同貨幣作兩國貿易投資結算，主要是巴西新總統提出。阿根廷正陷於通脹與外匯儲備不足的危機中，新貨幣是取代現時所用的美元，正可針對阿根廷的問題。不過，還只是初步提議，未成規劃。國際媒體的報道多以其為去美元化的重要措施，甚至說是南美區域貨幣的發展機會。

人幣短期取代美元難

中國經濟正在超越美國，人民幣國際化事必當然。但美國在19世紀末經濟超越英國，美元替代英鎊，也是50、60年之後的事，且還要美國佔有了全球大部分黃金儲備之後。中國要用人民幣替代美元，即使中國再創造經濟奇跡，美國亦多行不義，自掘墳墓，也相信不可能在30、40年內實現。在此之前，人民幣與美元此長彼消會是趨勢，但也會是多種貨幣流通並存，互相競爭。

日本在上世紀八80、90年代日圓國際化的經驗，應可證明替代美元是一個難巨的政治過程。去美元化本身便是政治過程，單只經濟實力不足以改變美元霸權，反如日圓那樣，政治把持不了，倒被美國用政治催生日本的經濟危機，日圓變成美元霸權的工具，受制於美元利差的對沖。

歐元的發展亦脫離不了美國政治的打壓，即使27國合力，挾歐洲列強積累的政治文化力量，趁美國陷入負債經濟的陷阱，仍然抵擋不住美國的政治衝擊，歐元大有瀕臨瓦解的風險。人民幣現時的強勢並不比日本與歐盟那時的氣勢，還未跨越美國、美元大競爭的考驗。

減少美元影響為要

人民幣以外，巴西與阿根廷的南美貨幣倡議若要落實推行，道路更崎嶇。只作為區域共通貨幣，亦難如歐元初起時便有馬克、法郎等國際貨幣的支持條件。西非亦有共用貨幣，僅限本地化，作用不大。

或許人民幣國際化是以去美元化為前提，卻不是以人民幣替代美元，反而應提倡本幣結算、貨幣互換逐步擴大人民幣及其他貨幣的作用，減少霸權的影響，再尋求區域或國際的融合發展。在這個階段，中國一是要守衞人民幣匯率，不全開放，不泡沫化；二是以政治統率經濟，堅持國家安全原則，防美國政治陰謀顛覆；三是推動各國貨幣互換聯合。

原刊於《東方日報》，本社獲作者授權轉載。

陳文鴻

珠海學院一帶一路研究所所長，1992－2016年為香港理工大學中國商業中心主任，2010年兼任香港理工大學公共政策研究所所長。曾任世界銀行顧問，中國政府的港事顧問，香港中央政策組珠三角研究小組成員、香港新機場諮詢委員會委員及香港規劃遠景及策略研究小組的專家顧問。2013年2月開始為香港特區政府中央政策組特邀顧問。現為中華人民共和國商務部經貿政策諮詢委員會委員。近年研究重點為中國的發展戰略，從歷史、全球化以至地區和產業。並從中國出發，聯繫至中國與歐洲發展的比較，以及東亞地區的產業和經濟競合。

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