許正宇：股債雙線投融並舉提升香港國際金融中心地位

在國家的大力支持下，香港金融市場將蛻變進入「互聯互通2.0」的新時代。在交易機制、投資地域及資產類別上我們都已經準備就緒，將以更優越及獨一無二的金融平台匯聚全球投資者，提振香港國際金融中心的領先地位。

編按：本文為財經事務及庫務局局長許正宇於2022年9月21日撰寫的「財庫論網誌」。

得益於國家對香港金融發展的大力支持，我們已經開啟了與內地金融市場「互聯互通2.0」的新時代。最近互聯互通的拓展升級包括優化交易機制、延伸投資地域及拓寬資產類別，可以說是多維度兼全覆蓋。在「互聯互通2.0」下，香港金融市場的基因將再次演化，憑藉獨一無二的優越金融平台，我們將充分滿足國内外投融資需求，並積極助力内地推動人民幣國際化。

在國家的大力支持下，我們有十足信心持續提升香港國際金融中心的地位，同時我們會策略性地應對國際競爭格局，以積極的政策措施不斷增強發展動能及提升競爭力。「互聯互通2.0」為香港的金融發展增添了馬力更強、扭力更大的增長引擎，將讓我們在國際金融賽道上繼續提速、提效。

優化交易機制

近日，中國證券監督管理委員會（中證監）副主席方星海博士表示，將推動研究允許在港股通增加人民幣股票交易櫃檯，此舉讓來自內地的人民幣本幣投資需求有效激活香港離岸人民幣股票的流動性，為人民幣國際化帶來新的催化劑。

財庫局就此馬上主動出撃，將會通過兩項舉措推動市場發展，一是寬免有關市場莊家交易的股票買賣印花稅，增加金融機構參與未來雙幣股票市場莊家機制的誘因，以提高人民幣計價股票的流通量；二是聯同港交所（香港交易及結算所有限公司）主動接觸上市公司，積極推廣設立人民幣股票交易櫃檯的戰略意義及具體好處。

此外，兩地監管機構於8月宣布同意對滬深港通交易日曆進行優化，日後在香港和內地股票市場均為交易日的日子，即使在相應結算日為公眾假期的情況下，滬深港通交易都可以進行。這項機制優化將有助兩地投資者更全面地參與雙方市場及管理其投資。

延伸投資地域

在「互聯互通2.0」的新時代下，符合條件在香港主要上市的海外企業證券將可納入港股通合資格證券範圍。這項新舉措將為香港提供十足「底氣」，讓我們積極到國際市場例如東南亞、南亞和中東國家「搶企業」，吸引它們到香港上市融資，繼而利用我們不同的專業服務及配套拓展市場。這也將是我下周訪問馬尼拉面見商界的重點之一。內地龐大的市場流動性及財富配置需求對很多海外企業而言非常吸引，因此新舉措對香港上市企業國際化是一大利好，也對加強香港連接國内外投融資的戰略角色有莫大幫助。

拓寬資產類別

本屆政府上任之初，互聯互通即開展交易所買賣基金（ETF）交易。開通至今的成績令人鼓舞，以南向通為例，8月日均成交超過3.5億港元，比開通首月增長超過60%。互聯互通除了增加香港和内地金融市場的流動性，更加強了我們提供風險管理工具的金融功能。繼去年正式授權香港推出離岸A股指數期貨後，國家在今年7月宣布同意開展兩地利率互換市場互聯互通，中證監最近亦明確支持在香港推出國債期貨。

對內地市場發展而言，為國際投資者提供適切風險管理工具將有助長線資金對內地市場作出穩定配置，避免市場劇烈波動。在國債期貨產品推出後，香港將集管理內地A股、利率及國債風險的戰略功能於一身，大大提升了我們在「十四五」規劃下作為國際風險管理中心的地位。在各項措施實施後，香港將成為獨一無二的國際平台，可以讓國際投資者直接投資內地各種證券，包括A股、ETF及債券、衍生工具，以及同時有效管理各項風險。

股債雙線投融並舉

在推動香港金融發展及人民幣國際化的道路上，我們力求「股債雙線、投融並舉」。當前環球主要經濟體開始進入利率上升周期，發行人民幣債券的成本與其他貨幣例如美元相比相對下降，有利推動更多發行人來港發行境外人民幣點心債。事實上，按市場統計，今年首8個月點心債發行額為歷年同期的高峰。

乘着市場發展的良好勢頭，財庫局將於本周與廣東省國家發展和改革委員會（省大灣區辦公室）聯合舉辦「拓展離岸人民幣債券市場　活用債券融資助力大灣區發展」座談會，一方面將鼓勵更多內地機構來港發行點心債，另一方面讓內地和香港政商民各界共同探討活用債券融資助力大灣區發展和推動人民幣國際化的未來方向。

關鍵時刻提升香港國際金融中心地位

在國家的大力支持下，香港金融市場將蛻變進入「互聯互通2.0」的新時代。在交易機制、投資地域及資產類別上我們都已經準備就緒，將以更優越及獨一無二的金融平台匯聚全球投資者，提振香港國際金融中心的領先地位。配合即將舉行的國際金融投資峰會和香港金融科技周等活動，以及我們多走出去對海內外宣講香港財經故事，香港將在這關鍵時刻向全球市場宣告，我們將提升香港的國際金融聯通能力，為全球投融資參與者帶來更多嶄新機遇。