股市熊來樓市也不跌？

有老友煞有介事的對我說，現在應該將手上所有股票賣走，因為不少國際分析師話香港股市已經牛去，在加息以及中美貿易戰之下，很快便會熊來了。我話股市隻牛幾時有來過，在年初時恒指曾經上過33,000點，但當時並沒有專家話是牛市，最多只是話牛一市，正在邁向牛二牛三，話恒指只能去到38,000點的專家已經非常保守，現在又話股市熊市來了，轉軚轉得咁快，的確令人無所適從。

「專家」轉軚太快令人無所適從

我反問老友，既然現在大氣候不佳，是否應該賣走手上物業？老實說，我手上的物業多過股票很多，如果擔心牛去熊來，不會單獨是股市，或者股市會先行一步，股市下跌，最終樓市亦會下跌，股市已經比年初最高位時下跌超過15%，反之樓市在這段時間上升超過10%，如果講危險，樓市比股市大得多，點解不應該賣走物業，反而要賣股票？

老友是數據分析的信奉者，他的答案亦是一般分析師的答案，絕對不用賣走手上物業，樓市不但不會下跌，而且還會繼續上升，不跌主要是因為業主持貨力強勁，繼續上升是因為購買力澎湃，所以，樓市還有上升空間，幾時會跌真的沒有一個專家夠膽預測。

持貨能力強就不會有跌市？

按照老友的說法，股市進入熊市，表示即將大跌，換句話說，現在持有股票的人持貨能力不足，一定要將手上股票賣走，我相信答案是相反，現在持有股票的人絕大多數沒有借錢，除非他們希望稍後有更多資金可以在低位再買股票，否則在現階段根本毋須賣走手上股票。從最近股市成交量來看，還未達到高峰時的一半，證明不是有太多人要賣走手上股票。不過，他們亦擔心現時投資形勢不穩，中美貿易戰還未有一個解決方案，利息又趨升，減少投資股票亦是正常，所以，股市下跌亦是一個正常答案，我只是不明白，業主持貨力強可以令樓市不會下跌，點解比業主持貨力更加強的股票投資者不能守住股市，令股市牛去熊來。

原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。

湯文亮

紀惠集團行政總裁及副主席，2012年獲頒世界傑出華人獎、2016年獲頒香港浸會大學榮譽大學院士榮銜，以彰顯其傑出的企業家精神及領袖才能。1976年創立紀惠集團，對經濟發展具前瞻觸覺和分析力，在物業投資方面尤甚，帶領紀惠集團從一間小公司於2018年晉身至福布斯（香港區）排名25。著作有《讀歷史，了解香港地產》、《第十個人理論》、《逢三退一》，包括紅極一時「細價樓爆煲論」等10本著作，亦是專欄作家，作品在不少報章、網站及國內媒體發表，網站點擊已逾10億次。

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