美聯儲減息預示寬鬆周期開始陳茂波：港美減息步伐未必一致

美國聯儲局4年多以來首次減息，18日宣布公開巿場委員會（FOMC）以11比1的大比數投票決定減息0.5厘，兩位總統候選人大唱反調，賀錦麗讚好，特朗普唱衰。

美國當地時間周三（18日），美聯儲宣布大幅減息50個基點，美國市場的即時反應是：道指一度上漲375.79點，達到歷史高位，標普500也同步引體上升，但在儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）告誡這次降息不是聯儲局新節奏後，市場稍微恢復冷靜。

鮑威爾揚言美國不會回到超低利率和廉價資金的時代，也不會再出現數萬億美元主權債券和長期債券以負利率交易，又指聯儲局的使命是保持勞動力市場穩定，失業率不會上升，並保持通脹穩定，經濟不會節節衰退。投資者應該看清楚減息50個基點，是聯儲局履行使命的決定。

對香港及亞洲經濟局勢的影響

有投資管理公司高層表示，聯儲局降息50個基點，標誌着為期一年或以上的寬鬆周期即將開始，為亞洲的決策者和投資者創造了較有利的投資環境。美國的息口一直是全球關心的重點，自2022年3月起，美國一直為應付國內通脹而加息11次，累計加息達5.25厘；而香港自1983年10月起實施與美元掛鉤的聯繫匯率制度，港元拆息整體上趨近美元息率，香港金管局繼2023年7月因應聯儲局加息0.25厘，將貼現窗基本利率進一步上調0.25厘至5.75厘後，現在又相應將5.75厘降50個基點至5.25厘。

新冠疫情令香港經濟冷凍3年，疫後經濟復甦不似預期，與美國看齊的高息環境，令借貸成本上升，投資更見審慎，零售退租及食肆執笠熱潮不退，二手豪宅也割價求售，小巴牌跌價斷供，銀行向借貸者call loan（要求提早還款）成為焦點話題。據破產管理署數據顯示，2024年5月破產申請個案達871宗，按年上升約35%。

陳茂波：港匯率回軟助吸旅客、利消費

綜合港媒消息，署理香港金管局總裁李達志稱，美聯儲是次減息大致符合市場預期，但提醒未來減息步伐可能有不少變數，投資者須留意相關風險。

財政司司長陳茂波則在社交媒體公開表示，「美國聯儲局四年半以來首度下調息率，聯邦基金利率的目標區間下調半厘，降到4.75至5厘，減息幅度符合市場預期。市場普遍預期，今年息率仍會向下調整。」減息周期啟動，可望為本港經濟帶來審慎正面的影響。原本偏緊的資金狀況有望逐步轉為較寬鬆，有助減輕企業經營的壓力，支持固定資產投資。其次，港元匯率亦將稍為回軟，有助吸引旅客，有利本地的消費和零售餐飲生意。

他又指，受本地資金流向及市場氣氛左右，本港實際減息幅度與步伐未必會跟美國完全一致。加上未來美國減息的速度和幅度會受當地經濟和就業狀況、總統選舉等多項因素影響；加上地緣政治局勢持續等外圍不明朗因素，我們須繼續保持審慎。但可以預期，本港新股市場會繼續回暖，因為內地行業龍頭企業在中國證監會的支持下陸續來港上市，來港IPO累計集資額已超過500億港元，超過2023全年，集資額目前位列全球第四位。

銀行界：2025年下半年，減息對經濟助力始顯著

渣打銀行高層預計11月議息會議較大可能再減息0.5厘，亦與陳茂波局長的說法看齊，即是港息方向上會跟隨美息走勢，帶2024年下調幅度未必能跟足美息。且減息由高位減至中性水平，對實體經濟的影響才會開始浮現，而減息的實際影響傳導至經濟需一些時日，預期效果最快要待2025年首季至第二季才會稍微出現，2025年下半年才會明顯感受到實際性幫助。