美國加息何時才見底

經濟學原理101教導我們，當通脹肆虐，美聯儲應要加息，加到利率高於通脹，天下太平。所以1980年的美聯儲主席獲加將基準利率由10.25%加到20%，才壓住通脹這猛獸。當年國債只是9000億美元，所以當10%加到15%，利息亦只是1350億美元，美國可以承受。

但到了2022年，國債已是30萬億美元，增加了33倍。若利率是15%，利息將是4.5萬億美元。美國財政收入只是4.17萬億美元，單是付息已是赤字，大概率要賴息，而不是賴債那麼簡單。但美國為何仍要挑起俄烏戰爭，令通脹失控呢？

烏克蘭是無底黑洞，美國自2022年2月以來，已投入160億美元，5月又批了400億美元。烏外長更提出戰後重建烏克蘭，要1萬億歐元。美國能負責嗎？要拉東盟入會，只提供援助1.5億美元。明知2021年11月，中國已提供15億美元給東盟作發展之用，美國只能提供中國的十分之一，是不是孤寒些？東盟可是世界第四大經濟體呢！

不要說10年國債利率是15%，只需是3%，利息就是9000億美元，已超過美國的國防開支7730億美元，國防開支能減嗎？當然不能，各路利益團體各有私心，看誰力量大，只能減少只國民福利而已。目前美聯儲基準利率才1%，一次加0.5%，還要4個月。冬季又快來了，歐洲的天然氣要求又要增加了，所以俄烏戰爭要趕快結束，俄羅斯則可以慢慢來。看誰急？

世界要達到「既濟」的卦象難上加難，股市的財富負效應還未現，看來經濟101真的已不管用，分析只能得啖笑，憑直覺吧！

張建雄

資深銀行家、資深政經評論人、紅酒鑒賞人、旅遊美食作家、歷史愛好者、大學協席教授。目前旅居香港、上海、巴黎三地。

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