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灼見名家
首頁 財經 美國不平衡亦未完成的復甦

美國不平衡亦未完成的復甦

美國過去一年的經濟復甦,既不平衡,亦未完成。

曾國平 作者: 曾國平
2021-08-30
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標籤: JacksonHole就業新冠肺炎新冠肺炎疫情曾國平服務業經濟復甦美國聯儲局通脹鮑威爾
整體來說,就業市場與完全復甦尚有一段距離。(Shutterstock)
整體來說,就業市場與完全復甦尚有一段距離。(Shutterstock)
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美國聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole會議發表演說,停止買債的預言成了傳媒焦點。這篇講稿的其他內容,其實更有趣味。當然,聯儲局官員從來小心謹慎,發表文章和言論措詞皆相當悶蛋,趣味只是一個相對概念。

耐用品供應緊張 離復甦仍有距離

美國過去一年的經濟復甦,既不平衡,亦未完成。整體生產總值和消費數字,已大致跟隨趨勢。消費之中,飲食、旅遊等的服務業與趨勢仍有7%的距離,汽車、電器、家具等耐用品則增加得比趨勢快一成以上。所謂趨勢,指的是某些宏觀經濟數據在人口和生產力增加之下,長期平均都在增加,而復甦的定義就不只是回到新冠肺炎疫情前水平,更要追上過去一年多的趨勢增長了。

遊埠、食好西意欲大減,不想外出花錢,唯有換新車、裝修家居。耐用品在需求大增和供應滯後雙重夾擊之下,價格自然急升,導致一眾通脹數字超標。與此同時,由於服務業一般勞工比例較高,其慘淡景況會明顯反映到就業數字之上。鮑威爾就提到現時就業人數比疫前仍少了600萬,其中500萬來自服務業。整體來說,就業市場與完全復甦尚有一段距離。

耐用品緊張,應是短期現象,是以聯儲局一再強調通脹只是暫時稍高,不用擔心。至於服務業的就業情況,作為官員的鮑威爾是有難言之隱的。

「有工冇人做,有人冇工做」

過去幾個月,就好幾次親身體驗服務業的奇怪情況:周末到一間頗受歡迎的餐廳吃早餐,到達時才知道當日關門,理由是員工太少,廚房未能正常運作;有一家連鎖高級超市進駐商場,開張日期一拖再拖了幾個月,原因是未能聘請足夠人手;在大學區走一圈,亦發現幾乎所有商舖都在請人,侍應洗碗收銀廚師皆求才若渴。不想外出花錢,服務業一直落後,不止是需求,亦源自供應。

聯儲局官員不能講的,是這個「有工冇人做,有人冇工做」的奇觀,多少跟過去政府推出的一連串失業救濟和其他支援措施有關。既然在政府照顧下衣食住行暫時不成問題,求職要求自然提高。當然,隨着這些政策逐一拆除,加上僱主出手愈見闊綽,服務業就業情況將會明顯改善,相關消費水平亦有望重回趨勢。

原刊於《am730》,本社獲作者授權轉載。

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曾國平

維珍尼亞理工大學經濟系助理教授。「經濟3.0」作者。Facebook 專頁:http://www.facebook.com/economics3.0
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