美「薅羊毛」後 將積極解決通脹

通脹問題搞到全世界都頭痕，美國財長耶倫在未夠半年前話通脹是暫時性，後來確認通脹真的來臨。老實說，最新的通脹率是8.6%，應該只會出現在南美洲或者第三世界國家，又點會諗到世界第一大國有此通脹率，美國負責金融的官員究竟顏面何存。美國聯儲局主席鮑威爾終於大手加息壓通脹，我唔明白加息點解可以壓通脹，加息只會令成本增加，通脹跟着上升。有識之士叫我唔識就唔好問點解，總之加息就可以壓通脹，這是全世界分析員的共識。

正當我都認為加息可以壓通脹，鮑威爾竟然承認加息對糧食及燃油沒有大作用。不過，加息可以減低市民消費意欲，冇人消費，消費品自然要降價求售，物價下跌，通脹自然消除。如果係咁做，不如立例唔准市民消費，或者寓禁於徵，冇人消費，物價自然下跌，通脹無疾而終。

美加息只為折數收回國債

事實上，加息壓通脹只是偽命題，加息是另有任務，就是「薅羊毛」。聯儲局加息，美匯上升，美債下跌，美國就可以以折數收回以往發出的低息國債，無端端賺了一大筆。在「薅羊毛」完畢之後，美匯就會下跌，美債回升，美國又可以發行低息國債，那些與美國有業務的國家又要買債。

而在「薅羊毛」完畢之後，美國就會積極解決通脹。老實說，美國要解決通脹如探囊取物，取消中國關稅，可降通脹1.3%；放寬俄羅斯石油禁運，降3.9%；減少軍事活動令物流暢順，降1%，唔再推出消費券，降0.5%，總數是6.7%，現在通脹是8.6%。所以鮑威爾話有信心將8.6%通脹率壓至不足2%。如果不是早知結果，又何來有此底氣。

當鮑威爾承認加息壓不倒通脹的時候，代表加息步伐即將終止，市場便有反應，美股連日上升，上星期五道指更升了800多點。老實說，如果投資者擔心加息，股市又點會大升。

原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。

湯文亮

紀惠集團行政總裁及副主席，2012年獲頒世界傑出華人獎、2016年獲頒香港浸會大學榮譽大學院士榮銜，以彰顯其傑出的企業家精神及領袖才能。1976年創立紀惠集團，對經濟發展具前瞻觸覺和分析力，在物業投資方面尤甚，帶領紀惠集團從一間小公司於2018年晉身至福布斯（香港區）排名25。著作有《讀歷史，了解香港地產》、《第十個人理論》、《逢三退一》，包括紅極一時「細價樓爆煲論」等10本著作，亦是專欄作家，作品在不少報章、網站及國內媒體發表，網站點擊已逾10億次。

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