第三四季經濟可反彈

香港2019年第三和第四季度的經濟增長都是較差的，這個負增長可能會延續到2020年的第一季度，第二季度的GDP的增長會接近零。真正反彈的時間會在2020年的第三第四季度，因為相對2019年第三第四季度的較大跌幅。

至於失業率方面，因為香港的人口結構相對地老化，就算經濟怎樣不好，失業率沒可能像以前SARS大升到8%的水平。但由於失業率是一個比較滯後的數字，2020年第一季度失業率可能會上升到3.5%。

相信香港勞動力較為緊張，這些失業人士不會失業太久，很快就會找到工作，失業率會在2020年第二季度穩定一段時間。因為社會運動關係，有些香港公司改在深圳面試，預計明年畢業的大學生失業率可能較高，所以整體失業率可能在穩定一段時間後，在7、8月時再次上升，而且如果是因為社會事件而不請今年畢業的大學生，這將會是結構性的，他們短期內也不易找到合適的工作，香港失業率甚至可能會去到3.5%至4%之間徘徊。

通脹方面，11月份在3%的位置，中國去年的豬肉價格都差不多升了一倍，我相信豬肉價格應該就穩定下來，不會再有所上升。再加上香港經濟轉差，租金下跌，部分食肆減價等因素影響，通脹可能於2020年初就會跌落到2%的水平，去到第二季度會跌到介乎1%到2%。

上半年股市上升

今年股市的趨勢則與本地經濟狀況關聯不大，因為恒生指數的重量級成份股多為內地企業，業績自然與本港經濟幾無關聯。恒生指數短期內可能挑戰29000點水平，大有機會突破30000點大關。

恒生指數和上證指數的走向基本上屬同步。假如恒生指數和上證指數分別重上30000點與3100點，並穩守這些水平，那麼整年來說，股市應大有機會上揚。縱然上半年香港經濟不容樂觀，但股市會有所上升。

原刊於《頭條日報》，本社獲作者授權轉載。

莊太量

香港中文大學新亞書院副院長、劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長、環球經濟與金融跨學科主修課程聯席主任，2013-2016年兼任南京大學思源講座教授。莊教授1991年獲香港中文大學經濟學學士，1995年獲美國羅徹斯特大學（University of Rochester）經濟學博士，其專業研究範疇為計量財務學。莊教授為全球首百分之5經濟學家（RePEc），傑出作品量為全球首百分之1，2000-2005年於全球理論計量經濟學排名37，著有《人生煉金術的7大抉擇》一書及1000餘篇論文發表於國際學術期刊以及中港報章。 莊教授熱心服務社會，經常接受電子傳媒及報章訪問，以及與中港政府官員和商界領袖交流經濟意見，並出任多項公職，曾任世界銀行及聯合國世界綠色組織項目顧問、香港特別行政區政府中央政策組非全職顧問、標凖工時委員會委員、交通諮詢委員會委員、土地及建設諮詢委員會委員，以及康樂園國際學校校董。現為電訊（競爭條文）上訴委員會成員、香港總商會經濟政策委員會委員、香港學術及職業資歷評審局專家小組委員、香港賽馬會會員，及多份國際期刊的編輯委員。莊太量教授2022年獲香港特區政府頒授榮譽勳章 MH,以表揚其在推動香港貿易和工業發展的貢獻。 莊教授經常和大眾在他的YouTube頻道《經濟人生》分享他對全球經濟和個人發展的看法。

View all posts