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首頁 財經 疫情講股的兩個科學問題

疫情講股的兩個科學問題

這場新型冠狀病毒肺炎(武漢肺炎),現已幾乎遍布全球每一角落,所謂病毒會在夏天後減退的說法,仍是一個有待證實的假說,而且就算屬實,又會輪到南半球的國家擔憂。之後大家又問:夏天來了,秋天還會遠嗎?

曾國平 作者: 曾國平
2020-03-13
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標籤: 封城封關新型冠狀病毒武漢武漢肺炎油價
武漢肺炎對患者健康若有永久影響,從勞動市場到資本積累,一場全球衰退對經濟也有長遠打擊。相信會有迅速反彈是太樂觀了。(Shutterstock)
武漢肺炎對患者健康若有永久影響,從勞動市場到資本積累,一場全球衰退對經濟也有長遠打擊。相信會有迅速反彈是太樂觀了。(Shutterstock)
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「產油國攬炒觸發全球冧市」,本星期初幾乎全世界的新聞標題都這樣寫,一眾財經專家、金融才俊,齊齊從同一角度分析油價大跌何以對經濟不利。見大家熱烈討論,較為遲鈍的我只感困惑:為何一種產品價格下跌,就一定是個壞消息?相比之下,恆常地語出驚人的特朗普答案更正路:”Good for the consumer, gasoline prices coming down!”

與此同時,亦有論者將今天情況跟七十年代的能源危機比較。當時油價急升,通脹達雙位數字,美國出現所謂的滯脹(stagflation)現象。一個流行解讀,是油價令生產成本大增,減少供應,造成衰退。如今疫情散布全球,繼武漢後出現一個又一個的「封城」例子,生產嚴重受阻,國際間供應鏈斷裂,供應下降的效果相似。

總之,油價下跌又死,油價上升又死!末日博士,總可以找到末日角度。

其實關鍵所在,油價由供求決定,升跌成因可以有好多個,油價是結果多過原因,七十年代如此,今天亦如此,追溯價格波動來源才是有用的分析。

疫情過去就會出現強勁反彈

「疫情過去就會出現強勁反彈」,這是另一個常見觀點。去年香港出現社會衝突,我也曾講過衝突平息下來以後,零售市道會反彈得很快,只是那一場運動的發展較易觀察,而且對經濟的破壞屬短期。

至於這場新型冠狀病毒肺炎(武漢肺炎),現已幾乎遍布全球每一角落,所謂病毒會在夏天後減退的說法,仍是一個有待證實的假說,而且就算屬實,又會輪到南半球的國家擔憂。之後大家又問:夏天來了,秋天還會遠嗎?

疫情何時過去,又或何時受控,連專家都有不同說法,因為牽涉因素實在太多。當大家對何時完結毫無頭緒的時候,災難完結出現反彈的說法,細心想想其實沒有什麼內容,只是比「資產泡沫終會爆煲」之類的說法實在一點而已。

再者,就算疫情真的在夏天完結,全球多國經歷過半年不同程度的「封城」「封關」,其間交通運輸大幅減少,部分行業生意大跌,裁員倒閉在所難免,到時是否重頭來過復工復產咁簡單?

就如武漢肺炎對患者健康有永久影響,從勞動市場到資本積累,一場全球衰退對經濟也有長遠打擊。相信會有迅速反彈是太樂觀了。

原刊於《am730》,本社獲作者授權轉載。

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曾國平

維珍尼亞理工大學經濟系助理教授。「經濟3.0」作者。Facebook 專頁:http://www.facebook.com/economics3.0
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標籤: 封城封關新型冠狀病毒武漢武漢肺炎油價
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