猴年經濟展望凶多吉少

我不相信流年運程，我寧願按客觀的政經環境，去推論未來的趨勢。其實，猴年的形勢已十分明朗，根本不用求籤占卜，亦已可知道。猴年運程凶多吉少。

 

 

很多數據都已顯示：香港的運程去年已經到拐點，由走向興旺轉為走向衰退。香港的貨物出口，自2009年以來都在增長，但去年卻下跌了1.7%；而香港的服務輸出，更是從1998年以來都在不斷增長，去年卻回落了0.6%。此外，遊客的減少亦導致零售業轉弱，銷售貨量錄得2009年以來的首次下降。

 

表面上看來，這些跌幅都不算嚴重；但問題不在跌幅，而是在趨勢的方向。經濟是有周期的，香港已好了這麼多年（有些香港人不覺得之前有什麼好，不過在現實世界，好壞是相對的；如果之後的情況更差，那之前的情況就可以視作為好。現在不覺得這算好的人，苦多兩年後，就會覺得這可算好了），一旦轉勢，苦日子也不會短。

 

我預期，香港經濟下行的日子，短也有兩、三年，長可能要四、五年。這還是單從經濟角度所作的預測；如果連同政治因素一起考慮，情況就更加不妙。香港有一些政治力量，長期以癱瘓政府施政為己任。他們想搞到高鐵停工，第三條跑道建不成，新界土地無法善用，立法會無法開會⋯⋯長此下去，香港只會變成一個失敗城市。

 

 

我預期今次香港的衰退會持續數以年計，是因為今次的形勢逆轉，並非由個別事件所推動，而是由眾多不同的利淡因素積累而成。

 

如果單是受到某個事件影響，社會對這個事件的回應亦只是一時的，之後會逐漸淡化。但今次促使形勢逆轉的因素卻是全方位的，既有政治的，也有經濟的；既有本地的，也有外來的；既有實體的，也有金融的；既有供應面的，也有需求方的。而形勢的逆轉亦是漸進的，而非爆發性的。它是透過個別市民逐步建立自己對形勢的評估，逐步改變對前景的預測，而達到量變質變的。

 

以地產市場為例，不利因素兩年前已出現，而且愈來愈多。開始時人們還不以為意，但逐漸看淡的人就日漸增加。至去年9月就穿越了臨界線，即看淡的人開始多過看好的人，市場上低價的成交就開始多過高價的成交。統計出來的指數就開始回落，人心就開始逆轉。之後，人們就會「西瓜靠大邊」，追隨主流意見。

 

 

這種漸進式的社會心態改變，形成得慢，形成之後亦不容易改變；往往要去到另一個極端，才會慢慢回頭。此之所以，我預期今次香港經濟的走下坡會起碼有兩至三年的時間。

 

我估計，猴年的情況會轉壞得比去年快，先是公司盈利因難，繼而是工資無法上升，甚至回落。屆時，連失業率也有可能回升。我預期猴年政府的財政收入會全面下降，弄得不好，會有機會出現赤字。嫌政府派糖派得少的人，現時要有心理準備，明年政府可能沒有糖派。

 

原刊於《am730》，獲作者授權轉載。