港華燃氣正氣大氣

隨着中港兩地新冠肺炎疫情受控，經濟活動重啟，能源需求回升，投資市場積極尋找收入與盈利能見度高、派息穩健投資目標。香港老牌藍籌百年老店中華煤氣（00003）上半年賺42億元，按年增57.5%，本港客戶管網覆蓋率達86%，家庭普及率74%。

自1994年以聯營方式開展內地廣東省燃氣項目，從最初服務不足5000客戶，至2007年購百江燃氣（01083），變相把旗下管道燃氣資產上市，易名「港華燃氣」兼進一步拓展內地城市管道燃氣項目。今年上半年港華整體燃氣銷售彈32%至72.6億立方米，純利升34%至7.78億元，於內地27個省自治區取得共451個項目。

隨着城鎮化及人口老化配合國策驅動，城市居民管道燃氣滲透率愈來愈高，今天已逾4000萬戶，有煤氣作為強大後盾的港華早着先鞭，7月初成功向上海燃氣增資47億元人民幣，又與申能集團分別持有上海燃氣25%及75%權益。上海城市燃氣客戶近700萬戶，比香港多三倍，用氣量達100億立方米，是香港每年所用8億立方米十多倍，透過名氣家搭建的延伸業務平台，推動健康生活。

推動能源結構轉型  市場前景值得期待

氣候變化引致之極端天氣事件日益頻繁，也是全球各國面對之共同挑戰。2016年簽署之《巴黎協定》通過制定控制全球平均氣溫上升之明確目標，致力減少溫室氣體排放，積極向綠色可持續發展之方向轉型。降低碳排放目標及政策已成參與國重中之重，重塑全球氣候治理格局。國家主席習近平去年9月發布內地應對氣候變化目標，力爭2030年前碳達峰及2060年前實現碳中和。

港華向以清潔能源為主，積極在內地發展天然氣市場。天然氣為最潔淨之化石能源，以之取代煤炭及石油，可有效減少空氣污染及碳排放。經過20年之建設，內地已發展具規模天然氣基建設施，並正加快推動天然氣產供出銷等體系之建設，提升供氣能力，在實現碳中和之進程中，天然氣之廣泛利用有助推動能源結構轉型，市場前景值得期待。

集團未來續推廣天然氣作為清潔能源之應用領域，以替代煤炭及石油等高排放化石燃料，同時加速可再生能源之生產及利用，加以利用環保化工產品及物料，並拓展污水和餐廚垃圾及城市廢物處理業務。投資市場取向更注重環境、社會及管治（ESG）三方面之加強和完善能力，港華燃氣估值長期被低估，只怪市場太忽視公司的增長故事。

原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。

胡孟青

英國列斯特大學經濟學士及香港城市大學財務碩士，畢業後任投資部副主任至主任。其後先後任中銀集團保險有限公司投資部主管、高信集團控股有限公司副總經理（股票代號： 0007）及高信證券有限公司交易董事、滙豐金融服務（亞洲）有限公司副總裁 、香港財經資訊顧問有限公司董事等，擁有超過16年證券研究分析經驗和超過六年財產保險基金投資管理經驗。同時也是有線電視財經資訊台《交易所直播室》及《Money Cafe》節目嘉賓主持和新城財經台《開市直擊》及《傑青新一代》節目主持，更於《明報》、《AM730》、《iMoney》及《晴報》專欄撰寫財經評論文章 。

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