減排誠可貴電荒代價高|胡孟青

新冠肺炎疫情及供應鏈干擾觸發能源荒，而能源荒及供能鏈問題，兩者致命之處不限於通脹，而是供能短缺加劇的雪球效應。

石油、天然氣及煤炭的一籃子資源價格年內平均急升了近一倍。早兩星期《經濟學人》封面社論，就談到全球關注的能源荒問題。

現在已不是上世紀七、八十年代，科技進步，工業耗能大減，加上今年環球需求仍較正常水平為低，卻出現全球性能源荒，實有點諷刺。

疫情導致供應鏈中斷及能源荒

新冠肺炎疫情及供應鏈干擾觸發能源荒，而能源荒及供應鏈問題，兩者致命之處不限於通脹，而是供能短缺加劇的雪球效應。有留意的話，包括NIKE在內全球多家大品牌，都相繼下調出貨預測。同一時間，綜合主要經濟數據近期表現，有幾點值得關注：包括上游通脹未見頂、經濟活動指標卻向下，及廠商付運時間持續尋底。

早前，美國多名重量級財金猛人，在關注通脹之餘，更呼籲趁聖誕旺季提前購物，以免有錢無嘢買。早前，拜登急召商界代表急謀供應鏈對策，不無原因。眾所周知，越南是冒起最快的世界工廠，很多品牌也在這裏生產。但越南早前疫情反彈，嚴重打擊全球供應，尤其是成衣及運動用品公司。於是乎，不少供貨商火速重啟在內地的生產線。

本來是完美的應對，卻又遇上內地電荒，多個內地主要工業城市都實施若干規模限電供應，對生產造成頗大的影響。

內地電荒影響生產應考慮過渡至新能源

有別於其他地區的電荒，很大程度是放寬規管及更市場化後，不少企業之前見傳統能源無利可圖而停止。內地情況是受雙重政策影響，包括嚴格減少耗能佔GDP比重，及盡快實施更大減排，以履行2060年前碳中和達標的目標。

兩大政策目標下，發電煤供應減少，唯今年煤價高企令成本上升，電企供電誘因又減少。加上減排目標由地方政府執行，部分為求成績，目標可能更進取。

《經濟學人》認為，全球電荒亦是全球過渡至新能源的一個政策提醒。不能否認，實現碳中和與發展新能源，不止是保護環境的共同責任，更是再工業化的一個重大契機。但過程中的缺口，以及所衍生的供應問題和成本急升，代價其實是全球經濟。

總理李克強早前說，要保證能源電力穩定供應，要糾正一刀切限電和運動式減碳，其實說出了問題重點。減排誠可貴，但全球電荒一役說明，執行的彈性更為重要。更甚是，全球綠色經濟強調重點是新投資，但要更快過渡及確保新舊能源交接暢順，可能需要更多的補貼或鼓勵政策提供。

原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。

胡孟青

英國列斯特大學經濟學士及香港城市大學財務碩士，畢業後任投資部副主任至主任。其後先後任中銀集團保險有限公司投資部主管、高信集團控股有限公司副總經理（股票代號： 0007）及高信證券有限公司交易董事、滙豐金融服務（亞洲）有限公司副總裁、香港財經資訊顧問有限公司董事等，擁有超過16年證券研究分析經驗和超過六年財產保險基金投資管理經驗。同時也是有線電視財經資訊台《交易所直播室》及《Money Cafe》節目嘉賓主持和新城財經台《開市直擊》及《傑青新一代》節目主持，更於《明報》、《AM730》、《iMoney》及《晴報》專欄撰寫財經評論文章。