投行生涯——風光背後

海耶斯後來被英國政府判監11年。而UBS則是繼BarcIays之後，成為第二間承認操控Libor的銀行，被罰了15億美元。

現正在諾定咸監獄的海耶斯，在上年（2018年）的一封信裏面，向朋友表達堅信自己的無辜，只是被銀行（UBS）利用，是行內潛規則的一隻小旗子。他的老友就曾經這樣為他辯護：「就像70年代父母打小朋友的屁股，人人都是這樣做嘛！。」

投行裁員有跡可尋

這樣的連串金融醜聞，加強了各國政府對銀行加強監管的決心。監管機構一方面要求銀行減低槓桿，另一方面又限制銀行的風險活動，左擠右壓，銀行的利潤受到了很大的壓力。2000年頭的風光一去不返，銀行可以做的只是控制成本，各大行裁員的新聞此起彼落。

工多藝熟，又互相學習，裁員的步驟在各大行間漸漸走出一個模式來。裁員的消息永遠由內部流言開始，大多數時間這些流言的訊息都十分準確，如那些部門要被開刀，受影響人數等。這是公司為員工作思想準備的第一歩。隨後大約2至4星期，官方公布便來了。高層會透過視像會議，在辦公室牆身四周高掛的多部大電視向員工廣播。就算鏡頭上只有一個人，員工也有點被包圍的感覺。

官方開場千篇一律都是盛讚員工過往一季的努力，雖在困難巿況仍力爭上游。有經驗的員工都會知道，愈讚得起勁，跟着要來的消息愈爛。果然，笑容慢慢收起，拳頭放軟，壞消息要來了。這時髙層會表演思想分裂，一方面努力解釋巿場如何困難，公司何等痛苦地將要在X個月內送走Y數額的員工，但眉額上的縐紋還未鬆懈，便又忙着把音調提升，鼓勵員工團結，共創更美好的將來。這時大多數人心裏都是在XY公司，但以銀行家EQ之高，當然大家都是一副了解巿場境況，明白公司處境的模樣。這是我們所謂的take it professionally。

數天後，裁員名單上的員工基本上都心中有數。先兆包括發現自己已毋須岀席一些敏感會議，或一向不聞不問，只懂cut and paste下屬email去領功的老闆突然對自己手頭上未完成的工作有興趣，又要求把新來的某某包括在以後相關的討論和會議中。有人情味的老闆甚至乎會對員工眉目傳情，以便他們有多一點時間空間安排後事，整理一下履歷，收拾好個人物件，幫盆栽澆多點水。

大信封列明分手金額

最後到發大信封的一天了。這天的早上會特別平靜，電郵特少，老闆也不麻煩。公司所有的會議室都被人事部包了起來，以招待接大信封的員工。然後，電話響起，來電顯示是從一個會議室打來。「X先生，你現在可有時間下來Y樓的會議室嗎？」。開玩笑，X先生會想，今天最有的是時間，多得不知怎樣打發。

他知道這是最後一個在公司接的電話，會不期然環顧辦公室，一個印滿指模的電腦鍵盤，一疊疊未有時間看的文件，一張常令他感到胃裏翻攪的工作進度表，數百張未發出的名片……。在X先生往會議室的途中，銀行會同時把他的公司電郵戶口和登入系統密碼鎖死，確保他不能複製文件送走。

於是在一個X先生不知OT了多少小時的會議室，人事部的職員開門請他坐下。他會覺得情節相當面善，原來這和最初接聘書的情景一模一樣，只是這次遞上的是解僱信。

在這A4大的信封裏面，有解僱原因，和最重要的分手金額。多少視乎被炒原因和服務年資等。細節過後，像電影的倒霉探員交出手槍和警徽，X先生把公司的黑莓電話和職員證放在檯上，慢慢推到人事部的同事面前。人事部接着會相當婉轉地吿訴他，已不能再回到自己的辦公室，銀行會速遞私人物件到府上，然後會送他到電梯口，按下落樓的鍵鈕。這不是禮儀，是步驟。在紐約，銀行甚至有警衞送你出大廈。但無論X先生有多難受，他也會客客氣氣。這是我們所謂的don’t burn the bridge。

投行的森林

被裁的員工，多少有點積蓄，又加上分手費的額外現金，很多都會選擇放一個長假，和平時少見的家人旅遊去，小休後再作打算。也有一些早已對投行環境生厭，順勢轉到其他領域發展，如實業或學術，往往找到金錢以外的意義。也有一些繼續在職埸浮沉，每天發信打電話，但過了兩三年仍未有着落的，我認識不少。

雖然銀行家的形象已今非昔比，職場又正渡寒冬，但加入投行仍是年輕人的夢想。在他們對投行的片面印象裏，看見的是俊男美女，衣着光鮮，穿梭金融區名貴寫字樓，午市吃髙級餐廳，駕駛名貴跑車放工。在我求學的年代，最優秀的學生都進入理科醫科等，但現在最好的頭腦都湧入商科，希望畢業後加入投行，年年出20多個月糧，40歳退休。

其實初入投行，工作很多都是厭惡性的。例如一星期做百多小時的數據馬騮（data monkey），收集市場資料，把自己放進一頭霧水的程式內；在高級餐廳內見客，但主要職責是為經理孭文件，和把報告書翻到他們討論的頁數。又有在咆哮老闆和時間壓力下通宵砌presentation，還要一字不能錯。我曾經在一個工作會議內，發現製作精美的報告內有一個錯處，上司向一個滿面通紅的年輕banker瞄了一下，他咬得下唇變白，眼光不知往那處放，在空氣凝住的數秒，張口想說話，但在猶豫應該道歉，還是解釋出錯原因。我實在替他難過，但這情節在行內是人人經歷過的。

大樹下的風光

很多行內人的生存方法是盡快往上爬，升了職便有權把厭惡的工作往下壓向比自己低級的職員。聽過有人作這樣比喻：銀行都像一棵樹，員工都像附在大樹上的馬騮。若果你是在樹頂的高層馬騮，往下看會見到一張張的笑臉；但如果你是在樹低下的馬騮，往上望你會見到一個個的assholes。和我分享這個笑話的同事都同意它的真實性，還可以即時把名字對ass入座。我在紐約投行工作時，就常有一個疑問，不知道是assholes升得快，還是升得快的會變成assholes？

儘管如此，恨上樹的馬騮還是源源不絕的。大學畢業生，若能在面試過程裏過關斬將，可進入投行成為分析員（Analyst）。這是投行的入門職級，除了茶水部阿嬸，基本上人人都可要求他們的協助。過了數年後，仍然決定留在金融界的，有部分會考入名牌商學院修讀MBA。這兩年可讓他們把工作經驗和理論結合，亦可在班內結識來自不同業界的同學，是一個寶貴的小休。

MBA畢業後，可考入投行成為經理（Associate），處理一些較需要分析的工作。對很多人來說，這是個最難捱的階段，工作煩重且複雜，金融經驗又有限。但商學院的學生貸款未還清，又年少氣盛，誰也不願意放棄這比其他行業高兩三倍的收入。

南加州大學（USC）在2012年發表過一項研究，他們花了10年時間觀察20多名剛從商學院進入投行的年輕人。在頭兩年，這些青年銀行家都鬥志激昂，雖然每星期工作80至120小時，仍然充滿工作熱誠。但到了第4年，他們的生理和心理都出現裂痕，每一位都出現不同程度的失眠，酗酒和情緒失控等壓力病。再捱兩年，到了第6年，有4成人察覺到身體警號的嚴重性，把升職加薪放在次位，努力地控制工作量和飲食。到了第10年，有兩成人決定在投行工作失多於得，轉行去了。

一步一擂台

經理級別之上便是副總裁（Vice President）。在投行，這稱謂代表一個小隊的頭目，而非公司的第二把交椅。他們負責公司業務的一般營運，亦是管理層和普通員工的溝通橋樑。表現好的，可以再升為董事（Director），管理更多的小隊。在董事層的員工一般分為兩類，一是開始看淡競爭，滿足收入，只想在工作與照顧家人之間維持一個較好的平衡，升職加薪，隨遇而安。另一類則是天生的競爭者，他們能適應壓力，不介意頻頻出差，努力地在高層面前亮相，期望可在常務董事（Managing Director）階層爭得一席。常務董事是很多投行的最高職銜（有些投行再設有合夥人位置），對很多人來說是金融世界的上岸位，高薪厚職，指揮部門，坐進角位辦公室裏（corner office）。

在金融海嘯後，銀行為了控制成本，就算常務董事和合夥人職級的員工，也有難逃被裁命運的。很多銀行家把人生的成就意義附於職銜之上，但從投行的角度來看，事情只是簡單如收入減去成本，不能回本的便不應該留下來。以前了不起的身份，其實只是公司員工例表上的一行資料，打幾個鍵，便可消失無蹤。

投行員工就是這樣一步一擂台地向上爬。途中有人身心疲倦，有人愈戰愈勇，也有人神經出現問題……

在2005年，一名JP Morgan Chase的副總裁在美國新澤西的郊野公園裏，全身赤裸，只戴着一個避孕套，笑笑口地從叢林裏跳出來，攔截一名正在跑步的女子。不幸地，或幸運地她是一名休班警員，她鎮定地把副總裁嚇跑後，還記下他逃走汽車的車牌，然後報警把他逮捕。

近期的，在2012年一名年薪300萬美元的Morgan Stanley高層，在酒會完結之後的回家途中，和的士司機在收費上發生口角，之後從公事包裏抽出開信刀把司機刺傷。他在1993年加入銀行，從經理位置經過20年爬到常務董事。但就這一下情緒失控，被銀行開除，從樹上掉了下來。

（二之二）

本系列文章：投行零監管致金融危機

作者簡介

慧盛教育機構（Gala Education）的創辦人，在金融業界有豐富而廣泛的經驗，曾在紐約及亞洲就業於不同的國際投資銀行，如法國國家巴黎銀行，巴克萊銀行等。江氏是結構性產品及風險管理的專才，近年專注於金融教育，於亞洲各大學及金融機構講解不同市場課題。