灼見名家
  • 政局
    • 中國
    • 香港
    • 台灣
    • 國際
  • 教育
    • 親子
    • 幼兒教育
    • 小學
    • 中學
    • 高等教育
    • 國際教育
  • 文化
    • 文學
    • 歷史
    • 藝術
    • 語言
    • 電影
  • 財經
    • 地產
    • 投資
    • 金融
  • 生活
    • 心靈
    • 潮流
    • 飲食
    • 旅遊
  • 健康
    • 中醫
    • 西醫
    • 保健
    • 運動
  • 商業
    • 企管
    • 創業
    • 領袖
  • 科技
    • 科普
    • 科研
  • 影片
  • 名家榜
  • 灼見活動
  • 關於我們
No Result
View All Result
灼見名家
  • 政局
    • 中國
    • 香港
    • 台灣
    • 國際
  • 教育
    • 親子
    • 幼兒教育
    • 小學
    • 中學
    • 高等教育
    • 國際教育
  • 文化
    • 文學
    • 歷史
    • 藝術
    • 語言
    • 電影
  • 財經
    • 地產
    • 投資
    • 金融
  • 生活
    • 心靈
    • 潮流
    • 飲食
    • 旅遊
  • 健康
    • 中醫
    • 西醫
    • 保健
    • 運動
  • 商業
    • 企管
    • 創業
    • 領袖
  • 科技
    • 科普
    • 科研
  • 影片
  • 名家榜
  • 灼見活動
  • 關於我們
No Result
View All Result
灼見名家
首頁 財經 恒大引發的反思

恒大引發的反思

商場如戰場,從來沒有道德高地這回事,基於近日部分內房因為市況減少、甚至取消債券發行,恒大能夠完成籌發債券,是它們的本事。

胡孟青 作者: 胡孟青
2018-11-06
青出於藍

標籤: 債券內房恒大許家印高息
運用逆向思維,恒大高息發債如果喚起當局關注,某程度上也是對行業的一分貢獻吧。(Wikipedia Commons)
運用逆向思維,恒大高息發債如果喚起當局關注,某程度上也是對行業的一分貢獻吧。(Wikipedia Commons)
0
SHARES
1.2k
VIEWS
Share on FacebookShare on Twitter

中國恒大(3333)以13厘利息成本發債集資18億(美元,下同),引來市場議論。恒大早前發行的兩年、4年及5年期債券,利息分別達11至13厘左右。外電報道,其4及5年期利率更是今年來新發行債券中最高。資料顯示,恒大明年首季仍有共逾300億元債到期,當中離岸債有50億元。表面上,超過10厘利息回報,買恒大債是賭大至不能倒閉,但市場反應卻出奇冷淡,原來很多定息基金及機構投資者,早前已將恒大及海航這類高負債企業剔出,即使付再多利息也不會理會。

結果18億元債券當中,主席許家印要自掏腰包認購10億元,似乎顯示3批債券,除兩年期的高息短債之外,其餘根本是難有買家問津。或者,撇除恒大本身因素,這也符合近好幾個月全球債券市場投資者的胃納,高息企業債捱沽,只有極短期部分仍有少量買家,說穿了,就是對利率走勢及全球信貸環境不明朗的一種反射。

說回恒大,早前才斥資大派股息,現在又在極不有利環境下急急發債,難免予投資者懷疑,公司可能是發債支付派息所需資金。當然,對作為大股東的許家印而言,大批股息資金,現在收取13厘債券息率,絕對有利可圖,難怪有投資者直言,以恒大分量,超過10厘的發債成本,某程度上亦是企業管治失分的代價吧。

向內房債市投下炸彈

問題在於,恒大即使不介意高息發債,但卻拖累同業。由債券發行當日起,內房高息債持續捱沽,部分債券一日下跌數十點,基於部分同年期債券二級市場利率僅約7厘半,恒大基本上是向內房債市投下炸彈。

商場如戰場,從來沒有道德高地這回事,基於近日部分內房因為市況減少、甚至取消債券發行,恒大能夠完成籌發債券,是它們的本事。今年以來,內地在岸債券市場發債困難,亦不輪到民營企業可以籌發,結果內房年內最少在境外市場發行超過230億元債券,較去年全年的發債規模多出一半。但不要忘記,其實今年第三季起,到明年都是內房債券到期高峰期,同一時間內數字顯示,內地樓市庫存不論按年及按月升幅都是近3年最高。繼P2P、股份質押之後,難道內房債務問題又要隨之而來。運用逆向思維,恒大高息發債如果喚起當局關注,某程度上也是對行業的一分貢獻吧。

原刊於《am730》,本社獲作者授權轉載。

更多精采文章

  • 國家給內房的去槓桿任務國家給內房的去槓桿任務
  • 恒大夠大  才可以倒恒大夠大 才可以倒
  • 打救恒大   只能用「微·積·分」打救恒大 只能用「微·積·分」
  • 樓價跌三成   共富變共貧樓價跌三成 共富變共貧
  • 升市未完惟慎入升市未完惟慎入

0

胡孟青

英國列斯特大學經濟學士及香港城市大學財務碩士,畢業後任投資部副主任至主任。其後先後任中銀集團保險有限公司投資部主管、高信集團控股有限公司副總經理(股票代號: 0007)及高信證券有限公司交易董事、滙豐金融服務(亞洲)有限公司副總裁 、香港財經資訊顧問有限公司董事等,擁有超過16年證券研究分析經驗和超過六年財產保險基金投資管理經驗。同時也是有線電視財經資訊台《交易所直播室》及《Money Cafe》節目嘉賓主持和新城財經台《開市直擊》及《傑青新一代》節目主持,更於《明報》、《AM730》、《iMoney》及《晴報》專欄撰寫財經評論文章 。
View all posts
標籤: 債券內房恒大許家印高息
申請成為灼見名家基本會員,免費收取電子報
同意灼見名家會員服務條款及細則
Please login to join discussion

編輯精選

林鄭月娥在「InnoHK創新香港研發平台」啟動禮致辭,強調對香港創科產業的長足發展有充分信心。(政府新聞處圖片)
灼見報道

港府斥百億建InnoHK 林鄭月娥:研究轉化實用 孕育科研人才

作者: 本社編輯部
2022-05-26
公司需要的不是只會聽話的人,而是能發揮抱負的人。(灼見名家製圖)
精算情懷

主動幫助主管做事

作者: 潘燊昌
2022-05-25
鄧立光博士表示,《周易》分《易經》和《易傳》,《易經》指的是六十四卦中的卦體、卦象和爻辭;《易傳》則是學者文人對《周易》的卦、爻辭所作有系統的解釋。(灼見名家製圖)
名家演講錄

鄧立光:入《周易》之門 基本功不可或缺

作者: 本社編輯部
2022-05-24
北韓領袖金正恩巡視平壤的藥店,了解藥物供需情況。(亞新社)
大中華視野

北韓抗疫之戰

作者: 盧兆興
2022-05-23
科大校董會主席廖長城(右)與科大首位女校長葉玉如教授。(香港科技大學圖片)
灼見專訪

葉玉如將任科大校長 雷鼎鳴:跨地域校際合作料有作為

作者: 本社編輯部
2022-05-22

影片

  • 何漢權校長x蔡世鴻校長:新特首如何為香港教育開新章?學新加坡大量吸納外來學生激活人才庫
  • 霍詠強:西方制裁俄羅斯造成怎樣的糧食危機?中國為何受一宗半真半假新聞負累?
  • 黃錦輝教授:元宇宙更難保障私隱?有更大空間推送虛假資訊造成瞞騙?
  • 雷鼎鳴:疫情對中國經濟有何影響? 動態清零是否可行? 制裁不絕 逆全球化時代如何自保?
  • 陳妙霞博士:針眼(麥粒腫)的成因是什麼?如何透過食療及針灸消腫解毒?
  • 曾鈺成:為薪酬趨勢調查討個公道 調查方法有其道理 結果非公務員調薪唯一考慮
  • 霍詠強:美國大殺傷力網絡企業如何控制全球輿論? 中國怎樣反制 建立平台說好自己故事?
  • 黃錦輝教授:在元宇宙做生意無王管欺騙程度高?用虛擬貨幣交易為何不是貨真價實?
  • 雷鼎鳴:疫情怎樣由壞事變好事?從歷史上三次嚴重瘟疫汲取到什麼教訓?
  • 嶺南中醫世家羅頌慧博士:補血中藥功效逐一介紹 如何提防買到假貨? 推薦古方八珍湯補氣益血
Currently Playing

熱門文章

  • 煙雨迷濛踏翠微──訪簡林、思往事煙雨迷濛踏翠微──訪簡林、思往事 馮珍今
  • 本末倒置本末倒置 常霖法師
  • 芬蘭瑞典入北約 半路殺出土耳其芬蘭瑞典入北約 半路殺出土耳其 丁望
  • 點解咁多銀主盤賣唔出?點解咁多銀主盤賣唔出? 湯文亮
  • 葉玉如將任科大校長  雷鼎鳴:跨地域校際合作料有作為葉玉如將任科大校長 雷鼎鳴:跨地域校際合作料有作為 本社編輯部
  • 鄧立光:入《周易》之門 基本功不可或缺鄧立光:入《周易》之門 基本功不可或缺 本社編輯部
  • 兩年一次的戰役如何終結兩年一次的戰役如何終結 張建雄
  • 林鄭月娥的柔軟與剛強林鄭月娥的柔軟與剛強 廖書蘭
  • 世界新秩序7年成形世界新秩序7年成形 張建雄
  • 來自基層家庭的閃耀之星來自基層家庭的閃耀之星 曹啟樂
  • 砂子的故事砂子的故事 譚寶碩
  • 中國油畫先驅──李鐵夫率直的筆鋒中國油畫先驅──李鐵夫率直的筆鋒 益行
  • 學校可以怎樣扭轉乾坤:校長領導的重要性學校可以怎樣扭轉乾坤:校長領導的重要性 鄒秉恩
  • 兩個Michael的往事點滴兩個Michael的往事點滴 孫明揚
  • 幹了ESG Impact 30年幹了ESG Impact 30年 管仲連
  • 潘俊恩:俄烏戰爭未料攻守勢異  芬蘭瑞典無懼邁步北約潘俊恩:俄烏戰爭未料攻守勢異 芬蘭瑞典無懼邁步北約 編輯精選
  • 戰爭中潛藏的假態度、真意義戰爭中潛藏的假態度、真意義 霍詠強
  • 正能量 在一線正能量 在一線 胡孟青
  • 嫌棄上一代嫌棄上一代 羅乃萱
  • 北韓抗疫之戰北韓抗疫之戰 盧兆興

推薦作家

  • 潘燊昌
  • 施永青
  • 湯文亮
  • 胡孟青
  • 陳章華
  • 周光蓁
  • 羅乃萱
  • 黃氏
  • 鄒秉恩
  • 文振球
  • 廖書蘭
  • 楊立明

承印人

灼見名家傳媒有限公司
地址 : 香港黃竹坑道21號環匯廣場10樓1002室

聯絡我們

公司 : 灼見名家傳媒有限公司
地址 : 香港黃竹坑道21號環匯廣場10樓1002室
總機 : +852 2818 3011
傳真 : +852 2818 3022
業務電話 :+852 2818 3638
電郵 : contact@master-insight.com

追蹤我們的社交平台

會員訂閱「灼見名家」電子報

© Master Insight Media Limited 2022 All rights reserved. 私隱政策

No Result
View All Result
  • 政局
    • 中國
    • 香港
    • 台灣
    • 國際
  • 教育
    • 親子
    • 幼兒教育
    • 小學
    • 中學
    • 高等教育
    • 國際教育
  • 文化
    • 文學
    • 歷史
    • 藝術
    • 語言
    • 電影
  • 財經
    • 地產
    • 投資
    • 金融
  • 生活
    • 心靈
    • 潮流
    • 飲食
    • 旅遊
  • 健康
    • 中醫
    • 西醫
    • 保健
    • 運動
  • 商業
    • 企管
    • 創業
    • 領袖
  • 科技
    • 科普
    • 科研
  • 影片
  • 名家榜
  • 灼見活動
  • 關於我們

© Master Insight Media Limited 2022 All rights reserved. 私隱政策

Login to your account below

Forgotten Password?

Fill the forms bellow to register

All fields are required. Log In

Retrieve your password

Please enter your username or email address to reset your password.

Log In