恐襲經濟學

7月1日發生一起恐襲，一名警員身受重傷，疑犯自殺身亡。從經濟學，如何解釋恐襲這現象呢？

恐襲前股票顯著下跌

經濟學是分析成本效益，如某件事對我們來說成本高於效益的話，我們應要去做。但以自殺來說，很難用成本效益解釋，因沒有太多好處。當然，我有做一些對恐襲的研究，其中一個是911恐襲。

文章關於911一些較敏感的股票，如航空公司或是保險公司，911後這些股票會跌，我用一個結構性改變模型，可以準確預測改變那一個點，就是下跌的現象會在什麼時候發生。

我找了美國S&P 500指數和Dow Jones指數中個別股票。得出一個較特別結果，發現那些航空公司或是保險公司股票下跌的那一點，大家認為時間在恐襲，也就是911發生後，但事實是較重要的跌幅在911前，就是恐襲發生前那一、兩個交易日，股票跌幅最顯著。

恐襲可摻雜金錢目的

這說明了什麼呢？就是或有人早知會發生一些事件，會影響到這些股票，所以預先short sell。

那哪些人會預早知呢？或是恐怖份子，這表示恐怖份子發動襲擊前，除了達至其聲稱的一些神聖目的外，其實可用來賺錢。賺到的錢或用於融資其行動，所以在分析一起恐襲前，不但純看其理念和目的，背後也有可能出於金錢目的。

個人來說，我認為像香港這些孤狼式恐襲，最後犯人自殺了，未必出於一些金錢目的，而是一些較虛的精神追求。如為受盡壓迫的人發聲，為出一口氣，無論如何，都不應被鼓勵，因為會傷害無辜，我認為並不可取，也希望不要再發生。

原載於《頭條日報》，本社獲作者授權轉載。

莊太量

香港中文大學新亞書院副院長、劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長、環球經濟與金融跨學科主修課程聯席主任，2013-2016年兼任南京大學思源講座教授。莊教授1991年獲香港中文大學經濟學學士，1995年獲美國羅徹斯特大學（University of Rochester）經濟學博士，其專業研究範疇為計量財務學。莊教授為全球首百分之5經濟學家（RePEc），傑出作品量為全球首百分之1，2000-2005年於全球理論計量經濟學排名37，著有《人生煉金術的7大抉擇》一書及1000餘篇論文發表於國際學術期刊以及中港報章。

莊教授熱心服務社會，經常接受電子傳媒及報章訪問，以及與中港政府官員和商界領袖交流經濟意見，並出任多項公職，曾任世界銀行及聯合國世界綠色組織項目顧問、香港特別行政區政府中央政策組非全職顧問、標凖工時委員會委員、交通諮詢委員會委員、土地及建設諮詢委員會委員，以及康樂園國際學校校董。現為電訊（競爭條文）上訴委員會成員、香港總商會經濟政策委員會委員、香港學術及職業資歷評審局專家小組委員、香港賽馬會會員，及多份國際期刊的編輯委員。莊教授經常和大眾在他的YouTube頻道《經濟人生》分享他對全球經濟和個人發展的看法。

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