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首頁 財經 多事之秋前的動感之夏

多事之秋前的動感之夏

刻下中國經濟表現一片大好,被視為全球經濟增長第一引擎,不僅未有帶旺全球經濟,反令美國經濟開始呆滯?

胡孟青 作者: 胡孟青
2017-08-01
青出於藍

標籤: A股中國人民銀行洪荒之力無間道貨幣政策
美國聯邦基金利率水平仍不足兩厘,一旦市場再出事,真不知可以怎麼辦。(Pixabay)
美國聯邦基金利率水平仍不足兩厘,一旦市場再出事,真不知可以怎麼辦。(Pixabay)
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美銀美林7月中一份報告顯示,八成基金經理認為美股昂貴,經過連續兩個月對內地市場憂慮,中國實施去槓桿式收緊貨幣政策再非環球基金界頭號憂慮,取而代之是環球債券價格下挫,比例較6月大增,基金界減磅歐美債意欲增加;機構大戶視歐美央行貨幣政策正常化過猶不及為第二大憂慮因素;中國債務憂慮因素仍位列第三。是為市場主要風險的最新的關注點。

今天市場一片欣欣向榮,明顯是歐美央行英雄聯盟大印鈔票,製造債市以至股市繁榮現象,惟今天已少有人再quote的《無間道》金句:「出得嚟行,預咗要還!」經濟學者已在問:萬一全球經濟再重陷衰退,央行還有什麼救市板斧?只怕貨幣政策已屆末路,美國作為全球經濟引擎、資金流向指標,施展減息救市大法向來屬指定動作,可是過去半年未待通脹率回升至2%已連加三次息,但直至今天,美國聯邦基金利率水平仍不足兩厘,一旦市場再出事,真不知可以怎麼辦。刻下中國經濟表現一片大好,被視為全球經濟增長第一引擎,不僅未有帶旺全球經濟,反令美國經濟開始呆滯?

A股行將入摩,卻仍未能自救?

究竟是中國數據存有太多水份、或是全球經濟一體化傳導性失效?整個7月,中央金融工作會議口口聲聲強調防範風險,中國人民銀行續向市場灑水,增加資金投放,行寬鬆而非收緊,配合《人民日報》肉緊發文,指去產能有成效,刺激鋼煤價格爆升,假如一切榮景已是有目共睹路人皆見,還用加把勁耀武揚威出口術?當然外資大行錦上添花加上內地對維穩強調動作,短期可為市場帶來連番振奮,足夠大家消磨一個夏日,惟秋風起之時,會否有震盪市?每一個危機皆源自市場欠防範,如此推斷,市場一天仍繼續有所憂慮顧忌,就未算高危吧!

大國崛起,同胞富貴,港股有內地資金捧場,見水即生,大行要開飯,錦上添花跟紅頂白是常識,大市連升7個月,多隻重磅股如重拾第二春,港股難言見頂。可是凡事兩面睇,瞻前顧後,資金股東本無分國界,惟看內地資金尤其明星民企運作模式難免惹起外國偏見與標籤,有錢任性背後,又是拖銀行落水高槓桿計時炸彈,只怕炸彈被引爆,隨時火燒連環船。外資大戶如對中國處理壞帳、經營環境改善、利率環境正面看好,為何仍嫌棄A股?如股價走勢真的絕對可以改變市場觀點與判斷,同胞何以不照辦煮碗用龐大資金力量、以祖國股民洪荒之力托起A股,畢竟,恒指得以重見兩年前大時代水平之同時,上證指數仍較兩年前低近四成,連人民幣都反彈了,A股明明行將入摩,卻仍未能自救,何解?是否源於一個「信」字?

原刊於《am730》,本社獲作者授權轉載。

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胡孟青

英國列斯特大學經濟學士及香港城市大學財務碩士,畢業後任投資部副主任至主任。其後先後任中銀集團保險有限公司投資部主管、高信集團控股有限公司副總經理(股票代號: 0007)及高信證券有限公司交易董事、滙豐金融服務(亞洲)有限公司副總裁 、香港財經資訊顧問有限公司董事等,擁有超過16年證券研究分析經驗和超過六年財產保險基金投資管理經驗。同時也是有線電視財經資訊台《交易所直播室》及《Money Cafe》節目嘉賓主持和新城財經台《開市直擊》及《傑青新一代》節目主持,更於《明報》、《AM730》、《iMoney》及《晴報》專欄撰寫財經評論文章 。
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