哈繼銘：中國應擴大進口

編按：復旦大學香港校友會主辦2018復旦香江論壇，題為「中美貿易摩擦的香港挑戰」。研討會環節，大會邀請中國金融四十人論壇高級研究員哈繼銘博士，分享他對中美貿易戰的看法。以下為他的發表內容。

我們四十人論壇早前去美國，參觀財政部、商務部、美國貿易代表辦公室。我感受到的是，美國人覺得那麼多年來中國加入WTO之後，本來應該變得開放。於是美國出手令中國更為開放。

美國要求中國降低外貿順差，其實從經濟學來說是沒有道理。中國的外貿總體是平衡的，順差只有1.4%。美國自己的外貿逆差在GDP，比起中國順差在GDP高得多。可能更多問題在美國那邊。但一個美國政客來看，不認為是外貿的問題，認為是中國單邊的問題。看單邊的話，中國對美國的順差佔美國逆差的46%。中國如果去減美國的單邊順差，儘管不完全符合經濟學原理，但對我們有沒有好處，這是要考慮的問題。

中國的消費潛力巨大

當年日本在解決順差的問題，選擇自我約束出口，對經濟造成大的風險。如果我們採取不同的方式，比如說擴大進口，覺得有沒有必要？我覺得是有必要的。中國的消費正在崛起，潛力巨大，現在中國消費佔GDP 39%，低於美國的69%，也低於印度的59%。我們的空間是很大的，而且中國的進口消費很低，只佔GDP 1.3%，只佔中國的總消費3%，遠遠低於其他國家。尤其美國在能源和農產品方面，有很大的價格優勢，所以中國可以擴大進口。

我甚至建議中國完全可以在美國的農業州，甚至在「鏽帶」地區（指美國東北部製造業集中的地帶），建立食品、乳製品中心，增加美國就業率。產品不用在美國賣，將產品出口中國。中國的老百姓對產品放心，不用去香港買奶粉。

中國老百姓喜愛到外國旅遊，據統計顯示，中國的出外旅遊消費中，25%是購物。一般國家只有15%。這方面的發展空間很大。

中美貿易衝突方面，我覺得中國沒必要跟美國去打，更應該想怎樣去化解。

最大的分歧點是，對美國企業的投資要求。這點是美國非常支持貿易自由的經濟學家，可能也是對中國的一些作法，有一定的自己看法。在這方面，我想中國肯定是有進步改進的空間，但是美國的301調查報告裏，有些東西我想說可能不一定很熟悉。當年摩根士丹利和中國建設銀行，合資組建中國國際金融有限公司。那個時候，摩根士丹利對中國國際金融有限公司的技術轉讓，派人去美國實習。但美國也派經濟學家羅奇先生去中國談經濟學。所以技術轉讓其實是雙向的，不是單向的。

中國有政府補貼不表示不公平

說到政府補貼，哪個國家沒有政府補貼？歐洲空中巴士獲得政府補貼。美國有很多國防事業，完全是拿納稅人的錢去做的。研究出來的產品，如GPS、網絡，都有政府補貼。不能說中國覺得有補貼就是不公平的競爭。我覺得很重要的一點是，美國實際上改善國內的體制。用美國人處事方式，外貿的順差逆差絕不是投資關係。

美國減稅以後，投資要加速，如此一來逆差很大。美元在1971年以前，黃金波幅以後。當時的政策，不像七年以前一樣，房資外貿的逆差增大。通脹下降，進口需求也會下降，出口競爭優勢下降，所以形成一種自我修復的機制，來改變美國貿易逆差。但1971年後，美國除了1975年，到現在每年都有外貿逆差，而且一年比一年大。所以美元本身的問題，就認定這國家有外貿逆差。

所以我想這些問題，從經濟上分析也好，從兩國關係分析也好。我得出一個結論就是我們可能在任何方面力度有所加大，比如在知識版權保護方面力度有所加大。令中國在全球成為一個負責任的國家，都是有利的。

推薦兩本書

我有兩本書推薦給大家。第一本書叫Hillbilly Elegy，中文名稱是《鄉下人的悲歌》，是2016年美國的暢銷書。它說美國鏽帶地區的製造業，談近年來的變遷。祖父母的日子很好，父母的日子開始差，到子女一代失業是家常便飯。所以這本書為特朗普在這些地區爭取票倉，有非常大的作用。所以我說中國和美國的貿易戰，應該不是想怎樣去打，而是想怎樣去防，想怎樣去避免。中國也計劃到當地投資。我們說一帶一路，One belt one road，美國都有一個Belt：Rust belt。

第二本書是哈佛大學教授Graham Allison寫的Destined for War。書裏總結過去2,000年，從雅典斯巴達戰爭到現在。書裏說當一個上升的勢力挑戰原有的霸權時，歷史上出現16次，有12次是以戰爭來解決，只有4次沒有以戰爭解決。而這4次沒用戰爭解決紛爭裏，有3次兩邊霸權意識形態都是一致的。唯一一次雙方不一致的，就是冷戰。

這兩本書都值得一讀，但我認為哈佛大學教授Graham Allison寫的Destined for War不適合形容目前的中美關係。Destined for War在美國很少人知道。上年美國國家安全戰略報告、國防戰略報告、總統的國情咨文，都把中國列為戰略競爭者。貿易戰實在是美國來對付中國，但會否轉冷戰，我不敢苟同。我覺得中美之間還有很大的互補性。美國一些行業，如消費品，中國本身是需要的。而且美國一些勞動生產率雖然很高，但是工資也很高。我們中國勞動率實際上是全世界性價最高的，有很大的優勢。

我提議在香港建立高科技發展基地。至於怎樣面對房價問題，香港的房價雖然高，但內地的房價更高。香港的房價是老百姓年收入的20倍。上海和北京的房價是老百姓年收入的接近30倍。深圳是40倍。房價不是很大的問題。美國的房價也很高。我們請來國際專才，無論他是美國人、台灣人、日本人、韓國人，還是中國大陸的人，來到香港可以買房子，也可以租房子。政府可以在租房子上作補貼。

孫明春：中美打貿易戰，中國應該高興才對

同場的博海資本有限公司董事長兼投資總監孫明春博士認為，中美若打貿易戰，中國應該高興才對。為什麼高興才對？第一、肯定打不起來，只是美國在演戲。發動貿易戰的原因，根本是聰明人想出來的，美國人聰明，中國人也聰明。中美貿易打起來，只會兩敗俱傷，沒什麼好，對嗎？

既然貿易戰打不起來，為什麼害怕？但為什麼要高興？中國消費市場這麼大，但好的東西在國內買不到，要到外面去買。今年適逢改革開放40周年，回想過去十多年，中美關係每天都有衝突。孫明春覺得改革開放40年來，增設不少改革開放措施，都是在美國人的壓力下做的。當時看起來是符合中國人的利益。

最近博鰲會議上，推出改革開放的大措施。我們中國要自主擴大開放，對不對？孫明春覺得打完貿易戰辯論戰後，中國人的福利基金、消費者的福利基金會有所改善。

孫明春解釋為什麼中美合作是好事？因為中美雙方實際上在今後十年，或更長的時間，中美之間的合作不會是一個零和遊戲，還會是雙贏。中國發展經過五年、十年，甚至二十年，肯定會給美國很多好處。這個是雙贏的遊戲，以前是比飛機的多少，多的一方會給少的一方，現在講求計謀和讓步。孫明春覺得貿易戰不必太認真，應該說既符合美國利益，也符合中國利益。

孫明春再說一句不該說的話，從中長線來講，中美在科技戰有長期的對決，出現競爭的問題。作為第一大國家不能解決問題。長期來講我非常贊同。但孫明春想說一點，中短期也重要。不到十年，甚至十五年，中美之間還是雙贏的遊戲。每一個政治精英考慮國家每一盤長線利益，可能是對的。但美國政客與不同，美國政客考慮四年、八年的短期利益。孫明春覺得美國人只考慮短期利益。

中美貿易摩擦的香港挑戰二之二

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