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首頁 健康 千億美元的大「丟」

千億美元的大「丟」

由於梅鐸家對英超以至天空電視的特殊情感,他家一直要把天空電視私有化,要100%控制天空電視。

艾雲豪 作者: 艾雲豪
2018-11-09
球財之道

標籤: 21世紀霍士天空電視梅鐸美元英超霍士
傳媒大亨梅鐸旗下的21世紀霍士收購天空衛視,是其中一個與足球產業息息相關的企業併購案。(Wikimedia Commons)
傳媒大亨梅鐸旗下的21世紀霍士收購天空衛視,是其中一個與足球產業息息相關的企業併購案。(Wikimedia Commons)

科網公司從過去的泡沫公司,近年一躍而成為呼風喚雨、叱咤風雲的龍頭大腕,在資本市場上,常看到這些新晉的科網巨擘,出手翻雲覆雨,氣吞河山,只要見到Amazon、Facebook、Alibaba、Tencent等巨企招手,目標企業莫不乖乖就範。然而,傳媒通訊業,作為上一代企業併購中的風頭躉,卻沒有坐以待斃。頂着昔日的光環──至今,傳媒通信業仍然保住全球企業併購史上最高收購金額的頭兩位,分別是Vodafone/Mannesmann($202bn,2000年)和American Online/Time Warner ($164bn,2001年),所以他們不會甘心,拱手出讓江山。而近日就似有鯉魚反彈之勢。

其中,金額最為顯著,價值達1000億美元的世紀大「丟」 而又與足球或體育產業息息相關的企業併購案,便是網羅一眾家傳戶曉的體育賽事版權,買賣雙方包括天空電視 (即Sky TV、英格蘭超級足球聯賽的電視版權持有人)、21世紀霍士(持有Fox Sports,下稱「霍士」或「狐狸」,後者取其中文翻譯)丶迪士尼(持有體育頻道ESPN)、Comcast(美國有線無線電視頻道如CNBC)和傳媒大亨梅鐸家族(手握新聞集團和上述的霍士),為期近兩年的收購戰。

「狐狸」的尾巴翹起來

天空電視(前稱BskyB),是英超在四分一世紀前橫空出世的幕後(也是「幕前」!)推手,背後的控制人,一直是那來自澳洲,生意版圖橫跨美、英、歐等地的梅鐸家族,其麾下在英(天空電視)、美(霍士和新聞集團)等地上市的公司,2016年市值合共約850億美元;據福布斯(Forbes)全球財富排行榜,當年梅鐸家族以106億美元的身家排上97位。

由於梅鐸家對英超以至天空電視的特殊情感,他家一直要把天空電視私有化,要100%控制天空電視,2010年就曾以當時的航母公司新聞集團,出價每股7英鎊、總價為76億英鎊,收購61%天空電視的街外貨。惜收購因梅鐸家踩入「竊聽門」而無功而還。

到了2013年7月,在股價低迷不已的情況下,梅鐸家族為了「釋放價值」,索性把業務重組──將已上市、他家持有的天空電視約39%的股權,加上一些媒體和電影制作之業務,統統收納到旗下另一新建的控股公司「霍士」,在這新公司中,他家持股17%卻有39%投票權 (即同股不同權),並以之作為媒體事業部的旗艦,如論「資」排輩的話,新公司在美國媒體業的龍虎榜上,排名第四;而舊有的總航母新聞集團,則只承傳了包括《華爾街日報》和其他出版業等業務,但仍以新聞集團的牌頭上市。

2016年12月,他家再次出手,透過霍士再度出價私有化天空,每股作價10.75英鎊全現金(All Cash)的價錢──換言之,61%的價值為120億英鎊、企業總股本估值為190億英鎊。這次出價比2010年的出價有6成溢價。

誰知這邊廂梅鐸家忙於理順系內紊亂未亂的企業架構,務求釋放價值,像狐狸不停擺動尾巴,以示友好和誠意,卻在不知不覺之間,引「鼠」入室。

(本文乃艾雲豪新將出版有關足球經濟學一書的一小部分內容,欲知後事如何,請留意出版日期。)

原文刊於《足球周刊》香港版,本社獲作者授權轉載。

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艾雲豪

《巨星經濟學》(2022)、《超級巨星經濟學》(2020)和《誰偷走了紅魔》(2016)等書的作者;英文書Rise from Crises(2022)的主編和其中兩篇論文的撰寫人。中環人、球場心、光影迷。職場上是公司收買佬,經歷許多光怪陸離之人和事,愛看數據,但又不太相信數據;常與三山五嶽中人談買論賣,结交不少匪類,習慣於刀鋒邊上舔血。閒時馳聘沙場草地,遊走英超西甲,發現足球這本經,原來也是一本煉金術;近來又發覺影話戲中,原來也有許多金融軼事,與公司買賣息息相關。現把見聞公諸同好,望激起一些話題、半分點子!
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