十三．五與「一帶一路」對港的意義

中華人民共和國建國前期採用計劃經濟模式，自改革開放後，市場的比重增大不少，但「五年計劃」仍佔着重要地位。我不認為「五年計劃」是發展經濟的恰當方法，把它廢除也無大礙，但若每五年搞一次全國性的總結過去與展望未來，可能也有點用處。

 

香港是市場經濟主導，不用依靠「五年計劃」，但既然內地的第13個「五年計劃」又將推出，並於2016至2020年執行，港人若不了解此計劃內容，並從此尋找商機，便屬笨蛋。

 

早於去年，發改委已為「十三‧五」訂下25個研究課題，其中不少是理所當然的項目，如教育、人力資源、環境治理、創新驅動等等，當中又以與經濟轉型、工業升級、「走出去」等，較值得港人關注。經濟轉型及工業升級主要應是指從工業轉到服務業，工業升級是從勞動密集工業轉至科技含量較高工業。

 

 

中國的服務業佔　GDP比重已從1980年的22.2%增至2014年的48.1%，大於工業與建築業加起來的42.7%，我們可預期，工業的相對板塊還會下降，在港時有報道的 PMI 指數在50以下將不會罕見，但服務業會逐步擴大。至於轉型至高科技，在過程中恐怕有陣痛，失業人數常會因此等轉型而增加，我們對這些應有心理準備，不用大驚小怪。

 

我不知「一帶一路」會否寫在「十三‧五」規劃中，此乃未來起碼一、二十年的國策，超越了「十三‧五」的範疇，但卻可預期，「十三‧五」中不少規劃都會與「一帶一路」拉上關係。在香港社會中，甚至在大學校園內，已見到不少有關「一帶一路」的討論會，我自己也參與了一部分。據我觀察，香港的有識之士對此的觀點可總結為兩點：一是它對內地及香港都極為重要，我甚至聽過一位學者說這是香港最後的機會；二是不論內地或香港，成功地推動此大計難度很大，對港而言，起碼在起步階段，頗使人有老鼠拉龜的感覺，着力點不易設立。

 

換言之，此乃「高風險高回報」的活動，誰能找出可行策略，誰便可降低風險，從而更有把握地得到高回報。我相信中央政府也在摸着石頭過河，而且尚未研判到香港可扮演什麼具體角色，提供什麼貢獻。正因如此，香港若能在「一帶一路」這一國策中起到重要的貢獻，那麼香港在中國的政治經濟地位便會較為鞏固，哪一位競逐行政長官的候選人能提出更有見地的看法，便愈會受到中央祝福。

 

按此邏輯，在未來一年多之內，若某人對「一帶一路」不聞不問，那麼我們大可判斷，此人並非認真的競逐特首人選。當然，對「一帶一路」十分關注的人並不等同於一定有意競逐特首。此等邏輯不可搞錯。

 

「一帶一路」對中國的重要性我已在本報闡述過（見拙作〈「一帶一路」的策略考量〉），在此再作部分補充。首先是未來二、三十年國際經濟格局的變化，港人眼中的「國際」，其實主要指歐美世界。在今天，歐盟與美國的GDP大約相等，合共佔了世界經濟的四成左右。25年後會怎樣？我們不妨用諾獎得主經濟歷史學家伏格爾（Robert Fogel）的預測作參考，他認為中國的 GDP 一直受低估，因不少人忽略了中國家庭對教育的巨大投資。到了2040年，他估計中國的 GDP 可達世界的40%，美國是14%（但美國的人均收入勝於中國），歐洲則只剩下5%。

 

 

伏格爾的預測未必完全準確，但我們仍可相信歐美的相對板塊在萎縮，代之而起的是中國及其他新興國家。「一帶一路」所覆蓋的國家除中亞及俄羅斯等陸路國家外，還有海路經過的東南亞諸國，印度、印尼、中東、非洲等地，當中不乏天然資源大國及人口大國，25年後，其GDP總量有可能接近或甚至超越歐美的總和（人均收入則絕不可能超過）。在此態勢下，中國的貿易及投資重點自應逐步調整以適應新的國際環境。

 

中國的投資率或儲蓄率都高達GDP的五成左右，有人認為這樣不對，因為投資太多，消費太少，不利經濟。但此說大有問題，投資多等於今天消費減少，卻可能推高經濟增長，有利未來的消費。若是投資有錯，錯不在投資率高，而在投資的項目是否恰當。所謂「產能過剩」其實是指某些投資已無效益，應拔身而走，改為投資在一些缺資金（因而高回報）的項目。

 

最佳的投資組合是每一項的投資回報大約都相等，不用再作調整。但中國有些領域顯然投資不足，如改善生態、推動科研等。在陸上絲路的中國大西北，發展程度與人民收入都遠低於沿海地區，在這裏搞好建設，不但可減低區域之間收入不均，亦不會造成產能過剩。反之，不少論者早已指出，中國去年年中外滙儲備幾乎達到4萬億美元，既要面對滙率風險，利息亦低，不如將其中部分套現，改為投資在回報更高的項目上，「一帶一路」與「亞投行」正好提供此等投資機會。

 

 

 

習近平訪美前，美國的民意調查顯示，不少美國人對欠下中國萬多億的國債十分關注，他們可能不知道，幾年前奧巴馬還派遣過「密使」長駐北京，其任務便是游說中國繼續買美國的國債。中國減持美債改為投資在「一帶一路」或可減低這些美國人的「憂慮」。

 

中國很需要「一帶一路」所能帶來的能源，若要保持航運暢通，除了要有強大的軍事力量保障外，更穩妥的方法是使到沿着「一帶一路」的國家與中國的經濟互相依存。貿易是互利行為，這些國家的港口基建愈發達，市場愈繁榮，對中國愈有利。中國大有誘因協助這些國搞好建設。

 

若按過去的發展經驗而作推測，「一帶一路」諸國的發展路徑很可能是先搞好碼頭、公路、鐵路等基建，接着便要發展物流業及建立工業加工區。香港是世界上有數的進出口貿易航運中心，這些項目其實港人都頗有經驗，甚至視相關知識為港人的核心技能。在較高的發展階段時，「一帶一路」將會需要效率高的金融服務，這些都是香港有優勢的項目。「一帶一路」對港所可能提供的機遇，不容小覷，若港人懂得利用，可以成為香港經濟翻身的良機。不過，毋庸諱言，當中的困難的確不少。