劉遵義：中美經濟增加依存度 可達雙贏

中國最新公布，GDP成長率為6.6%，雖然超過了5.5%的預期，但比上一季度的6.8%低。因為去年沒有貿易戰，今年有貿易戰，但中國絕對可以承受，雖有負面影響，唯估計僅影響GDP約1.1%成長率，所以不需要太恐慌。去年在貿易糾紛下成長率慢了一些，仍處於正常水平。

從數據上看，目前中國經濟穩定。說到關稅問題，如果雙方談不攏，美國將徵收25%關稅，所以談不攏問題較大了，很多貨品都不用出口美國。但是，很多出口商不僅在中國設廠，在越南、孟加拉都有，他們可以從其他地方出口。

貿易戰即時的影響是在金融市場上。股市方面，對美國的影響不大，反而影響的是深圳的股市，跌了30%左右，但投資者都知道中國股市不反映中國經濟的實際情況，因為中國股民散戶太多。舉例來說，2015年中國股市大幅度調整，但對中國經濟實質上沒有太大影響。

關於人民幣匯率，人民幣和美元的中間價，人民幣對美元貶了7%。但大家不需要太關注匯率，人民幣兌一籃子貨幣只貶了1%左右，中國人對外國的購買率是得以維持。

從數據來看，如果美金超強，人民幣也會跟升，但也不會升太多，所以相對美金不會超越太多。由此來看，人民幣的波動會低過美金，因為升也不會升太多，跌也不會跌太多。

中國對外依賴性愈來愈低

中國對外出口佔國家GDP的比例，依賴性是愈來愈低了，對美國出口的依賴也是一樣，從過去的7%到2017年的3.7%。中國出口商品的增加值也不多，佔GDP很少，平均的增加值20%而已，也就是說100塊的出口，給中國創造的GDP只有25塊。

如果中國出口到美國的商品少了一半，順差變成了零，對匯率不會有影響。經過十幾年，台灣和韓國對美國的出口也下降，東盟國家反而增加。因為地區的生活質量上升，勞動的成本高，是必然的，因為產業一路升級。

對廣東、深圳、香港的影響，對中國整體平均影響3.4%，廣東則是10%，所以深圳算是影響比較大。就算有影響，也維持在7%，跟過去相比，也就相差3%，是可以承受的。而香港沒有產品出口，大多都是轉口的，香港產品出口美國慢慢地下降為零了，所以影響更小。

對美國來說影響更小，美國商品出口中國其實很少，所以貿易戰對美國來說幾乎沒有什麼影響。其實中國可以從美國進口更多需要的東西，第一是能源，尤其是天然氣和頁岩油，美國也在增加生產，我們也需要；第二是農產品，中國人吃肉的需求在增長，加上中國不夠地，也不夠水，可以通過入口來滿足需求。因此，雙方都沒有什麼影響。希望3月2日前能夠有妥協的機會。

美國常常說中國經濟對他們的順差非常大，數據是被誇大的，其實只有1100億左右，要幾年內達到平衡沒有問題，所以應該保持樂觀。說到知識產權，美國人現在致力爭取，但其實中國是全球發出專利權最多的國家，2014年開始也有專門的智慧產權法庭，因此不獨美國人，中國人在知識產權上也有要求了。

要提醒的是，網絡攻擊和間諜行為（spying）不應出現在商業範疇。中美的貿易競爭是一個長期的問題，不完全是特朗普個人的問題，因為中國經濟發展太快，再過多15年左右，中國的GDP走勢會超越美國。美國要習慣未必做第一，所以競爭是難免的。只有通過加強雙方的經濟依存度，才能出現雙贏局面。

本社編輯部

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