全國港澳研究會副會長劉兆佳教授指出，美國近期制定的《香港人權及民主法案》將自己的野心表露無遺。即使美國要削弱香港對中國的經濟價值，打擊中國的崛起，扶植反獨反共反華勢力，但美國願意付出的代價其實有限。
美國陰謀沒有得逞 刻意挑起香港動亂
劉兆佳教授認為，美國對港政策這幾年來實際出現很大的變化。過去美國支持香港，就希望香港發揮一種引領中國走向和平演變、親西方的發展道路。但當美國發現中國走向的道路，不單不是和平演變的道路，還是與美國抗衡的道路。而香港在這一方面，扮演一個對美國人來說，協助國家崛起的功能。
因此幾年前開始，劉兆佳已經留意到美國對港政策已經出現微妙的變化，但這種變化去到現在更為明顯。在他印象中，美國刻意要削弱香港對中國的經濟價值，阻撓中國的崛起，與此同時，美國希望在香港製造一些麻煩和動亂，扶植各種各樣的代理人，扶植反對和港獨勢力，某程度上希望奪取特區政府的管治權和領導權。
中國已決意與美方進行鬥爭
劉兆佳教授認為，美國近期制定的《香港人權及民主法案》將自己的野心表露無遺。法案意圖控制特區官員的行為，令中央政府不滿。若某些官員行為是美國反對的，他們可能要付出代價，包括不能得到入境和過境美國的簽證，他們在美國的資產會被凍結等等。這些做法對中國政府而言，是無法接受的。就正是美國採取這些行動才是最重要的，導致中央不得不強硬出手的理由。它並不在乎美國的反應，立意要和美國進行針鋒相對的鬥爭。
美國制裁香港 肯付出的代價有限
即使美國要削弱香港對中國的經濟價值，打擊中國的崛起，扶植港獨反共反華勢力，但劉兆佳覺得美國願意付出的代價其實有限。他曾研究美國可能的對港採取的各種各樣制裁措施，成本低，不用美國付出很大的成本，又可以嚴重打擊中國。而美國又無可避免地考慮到中國可能採取強硬反制，令到美國在香港的經濟、政治、金融等利益受到壓抑或損害。
根據劉兆佳的觀察，美國以最廉價方式對付香港的手段便是出口管制，不讓美國的高科技出口到香港，以免這些科技落在中國的手中。但美國早已對中國實行高科技封鎖。在這情況下，香港已經愈來愈難向美國得到這些高科技，所以這個做法，配合美國壓制中國的政策，正式宣布沒有什麼實際意義。
劉兆佳表示，如果要取消香港的獨立關稅區，但決定權不在美國。因為香港的獨立關稅區地位是基於世界貿易組織成員，而並非美國授予。美國最多政治上不承認香港獨立關稅區的地位，因此香港出口到美國的產品增加關稅，但其實香港出口美國產品佔量很少，美港貿易中美國其實擁有很大的順差，一年從這個順差中賺取300多億美元。所以對美國來說，不承認香港獨立關稅區的地位，對香港的打擊有限。
金融中心地位受打擊 首當其衝是美國利益
劉兆佳表示，對美國來說，如果對香港採取敵意，對香港經濟自然造成一定衝擊，但實際衝擊多大，現時很難評估。他覺得香港的金融或貿易中心或投資者集中地等地位，不一定受到很大的損害。美國現時對付香港最大的殺手鐧，便是打擊香港金融中心的地位，但這個地位實際上是為美國服務的，令美元的霸權得以持續，令美元作為國際貨幣得以繼續流通。如果美國打擊香港的地位，實際上也打擊美元霸權，以及美元作為國際貨幣的地位。
更重要的是，香港的國際地位令到美國大量的金融機構和人才，在香港得以發展，包括法律諮詢、資產管理、融資、外匯、股票、期貨種種交易，因此打擊香港國際金融中心的地位，首當其衝的便是美國的金融機構和為其服務的人才，還有法律和商業諮詢服務。美國這樣做，不符合美國的利益，劉兆佳猜想美國也會小心考量。
美國只會對香港進行成本低效益低的攻擊
如果說美國要進一步對香港造成打擊的，例如不支持港元與美元掛鈎的聯繫匯率制度，禁止香港的金融機構使用美元或參與美國金融機構的服務。這些限制本身會對美國造成不少傷害，但會否令香港的金融中心地位受到崩潰呢？劉兆佳覺得未必，因為若果美國只制裁香港而不是中國，中國仍能使用美元和參加美國的金融體系運作。
美國限制香港金融機構，令香港不能夠從事與美元有關的操作，劉兆佳都感到懷疑。因為香港金融機構可以透過內地機構從事相關業務。與此同時，若美國真的要對香港造成打擊，劉兆佳估計美國會實施些成本低、效益不高的事情。例如禁止高科技進口香港，或者鼓勵美國企業撤離香港，但美國企業是否撤離香港屬於商業決定，因為企業未必想失去香港這個營商平台，導致不能更好地發展在中國大陸和亞太地區的業務。
香港是美國重要的情報中心
劉兆佳強調，若美國要採取任何制裁行動，會遇到中國政府的強力反彈，可能令到美國在香港的經濟和政治利益受到壓縮，特別香港是美國在亞太地區的情報中心。美國可以利用香港對中國進行宣傳，可以在香港培訓各種各樣的代理人和親美勢力。如果美國制裁香港，恐怕中國首要做的便是壓縮美國在港政治勢力的活動空間，令美國失去在港進行政治活動的能力。
他認為美國制裁香港，最受到傷害的，便是美國聲稱要保護的香港人，令香港人的利益受損，反而令香港人進一步改變對美國的態度，對美國缺乏好感。因為美國近年來制裁中國，步步進迫，務求壓制中國，已經令不少香港人對美國有些反感。如果美國進一步制裁香港令港人受損，會進一步失去港人對美國的好感。
他表示，美國扶持的親美勢力，因為美國制裁香港，會遇到中央政府和特區政府對他們進行更大的打擊，令到這群人會更加被視為勾引外部勢力損害香港，香港人對他們更加反感。
所以各種權衡之下，美國政府肯定會用行動對付香港，以配合整個壓制中國的政策，同時，也要對在港的親美勢力有一個交代，對在台灣的台獨勢力交代。更重要的是，在美國總統大選期間，要對美國人交代，亦有助總統特朗普連任。
各國資金希望流入香港市場
劉兆佳認為，香港是一個商貿金融平台，開放給全世界，全世界的投資者都可以進入香港賺錢，而且投資能夠得到相當好的保障，而這個平台不會因為美國制裁而失去原本的優勢，例如資金自由出入、成熟的金融體系、良好的監管系統、相對穩定的政府政策、稅率低。這些香港原有的優勢不會因為美國的制裁而失去。如果美國資金不想利用這個平台，其他地方的資金，包括內地資金，自然會填補香港的真空。
美國希望慫恿其他西方國家同樣制裁香港，但劉兆佳觀察，近年美國與西方盟友的關係相當緊張，表面上各國可能一起用言語聲討中國和香港，但要美國令其他西方國家在利益上採取一致立場，恐怕有困難。不同西方國家都有各自的利益和盤算。即使美資想撤出香港，不等於英德法等國的資金想撤出香港，甚至想填補美資遺留的空隙。
美資未必跟從總統命令 仍利用香港進軍中國
劉兆佳預計，美國企業不一定跟從總統的說話，要撤離香港。因為企業也要考慮自己的利害得失和對其股東負責。它們希望利用香港進軍中國和亞太地區發展業務。即使特朗普號召美國企業撤出香港，劉兆佳估計成效有限，加上特朗普會否連任總統，以及美國政府對港政策會否改變都成疑。如果美國企業貿然撤離香港，空缺會被他人取代，要回頭便很困難。如果中國繼續保持發展的良好勢頭，香港仍保持良好的營商環境，劉兆佳認為即使美國制裁香港，香港因此蒙受不可挽回的損失。
美國顧慮中國反制 傷害自身利益
劉兆佳覺得，美國愈是大聲指控，愈是聲色俱厲，愈要制裁和威脅，但在美國心目中代價少，而對中國造成沉重打擊的措施有限，美國亦害怕中國作出各種反制，不單在香港，而是在世界各地，不同議題上作出反制，令到美國有顧慮。因此美國制裁香港與否和力度，相當程度取決於中美關係，而多於香港動態。
劉兆佳「港區國安法」專訪二之一
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