傳中國恒大申請在美破產保護債務重組可行性受關注

中國房地產行業是經濟增長的重要引擎，佔該國國內生產總值（GDP）的三成。儘管中央對內房對產業釋出政策善意，包括不提「房住不炒」等字眼，以及鼓勵金融機構支持內營房企，但仍未能掃除陰霾。

正當有「模範房企」碧桂園的債務危仍然發酵之際，爆雷多時的大型房企中國恒大近期在債務重組方面再有新發展。據多家外媒報道，該集團於周四（17日）在美申請破產保護，並建議在9月20日安排第15章保護的認可聽證會。至截稿前，恒大律師團隊未有回應傳聞。

美國破產法第15章破產保護（Chapter 15 bankruptcy protection）允許美國破產法院介入涉及另一國家的破產案件，該破產保護旨在幫助促進美國法院、債務人和參與跨境破產程序的其他國家法院之間的合作。恒大附屬公司天基控股（Tianji Holdings）及相關公司同日也在紐約曼哈頓破產法庭尋求第15章保護。

根據外媒引述恒大向曼哈頓破產法院提交的文件顯示，它正在尋求法院承認香港、開曼群島和英屬維爾京群島正在進行的重組談判。恒大稱，債權人8月可能會就重組進行投票，香港（開曼群島法院會議在港同日舉行）和英屬維爾京群島法院可能會在9月的第一周批准。

有分析指，恒大提出以第15章保護入稟且取得美國破產法院承認的話，恒大的債務重組談判將在包括香港、開曼群島、英屬維爾京群島及美國等地的司法區進行，即時效果是美國本土的債權人不再可能入稟美國法院凍結其資產，讓恒大能爭取時間處理與債權人的轇轕，但基於美國債權人的利益，美國法院未必批准申請。

恒大澄清境外重組債務不涉破產

不過，恒大本周三公告，為了讓債權人有時間在新協議安排下考慮擬議認購及其對債權人的影響，香港恒大A類協議安排會議將延期至8月28日舉行，其後緊接的A類債權人的開曼群島恒大協議安排將在同一地點進行，而香港及開曼群島的恒大C類協議安排會議亦順延舉行。

據了解，恒大債權人對新協議安排反應冷淡，未知會否影響債務重組進度。恒大於去年3月開始停牌，迄今尚未復牌。

同時，中國恒大周五（18日）發出公告，表示注意到媒體報道，澄清公司目前正在正常按照計劃推進境外債務重組。

公告指，由於集團的美元債券受紐約法管轄，公司根據美國法典第15章，向美國法院申請承認香港和英屬維爾京群島（BVI）法律體系下的境外債務重組協議安排，是正常推進境外重組程序的一部分，不涉及破產申請。

中國恒大是全球負債最重的房地產開發商，與碧桂園同為中國內房債務危機的典型案例。根據恒大官網顯示，公司在280多個城市擁有1300多個房地產專案，除內房外，公司亦參與多項非房地產投資，包括電動汽車業務（恒大汽車）、醫療保健業務和主題公園業務。

自恒大於2021年底正式債務違約後，一石激起千重浪，引發其他開發商的一系列違約事件，包括佳兆業，花樣年和世茂集團等，而近期另一家內房巨頭碧桂園確認未能償還兩筆本月初到期美元債利息後，內房債危機進一步發酵，由於中國各地有數百萬個未完工的房屋，或導致內銀的房地產貸款出現停擺狀態，對大國金融系統的衝擊受到市場高度關注，並被外界將之與俄烏戰爭及美國加息並列為全球三大危機。