中國上半年錄外資淨流入 暫緩解外資沽人幣資產憂慮

國家外匯管理局副局長鄭薇出席一公開論壇時表示，今年上半年境外資本持續淨流入，外資淨買入境內股票和債券增多，其中外資淨買入境內債券近790億美元（約5,738億元人民幣）。數據對積弱多時的人民幣匯價有加持作用，某程度紓緩了外界對外資流出中國的擔憂。

今年迄今人民幣匯價累跌逾5.3%，跌幅僅次另一亞洲貨幣日圓，近日人幣匯價曾偏軟至1美元兌7.3水平，後回穩至7.27，人幣強弱直接影響人幣資產表現。簡言之，資金流反映外資對中國經濟前景看法的風向標。

上半年經常帳順差處同期高位

鄭薇出席「2023中國國際金融年度論壇」時稱，外匯市場穩定性和韌性不斷增強，跨境資金流動平穩有序。據初步統計，今年上半年中國國際收支保持基本平衡，經常帳戶的順差1,468億美元，處於歷史同期的高水平，佔國內生產總值的比例為1.7%，繼續處於合理均衡的區間。

她續指，該局將深化外匯管理改革，堅持守正創新、開放引領，提升跨境貿易和投融資便利化水平，亦會深化金融市場雙向開放，優化熊貓債（境外機構發行的在岸人債）和境外機構投資者投資中國債券市場配套的政策管理，不斷完善境內債券市場對外開放的政策，有序推進合格境內投資機構對外投資業務的發展。

近期中國政府在刺激本土經濟及穩定人幣匯價方面連番祭出組合拳政策，包括自本月15日起，將金融機構外匯存準率由6％下調至4％，釋出美元流動性，以顯示人行捍衛人幣匯價的信心。這也是2022年以來，人行第三次下調外匯存準率，市場估計今次降準將向市場釋放160億美元流動性。

受顧忌人行夾空倉的擔憂，早前弱勢的離岸人民幣（CNH）已連升三日，見1美元兌7.267的三周高位，相對強勢的在岸人民幣（CNY）則維持7.26元水平。

降美元存準率 令人幣沽空方有顧忌

人民幣兌美元中間價報7.1786元，續創8月15日以來新高，較上日的7.1888元小升2點，連九升，過去九個交易日共上調206個基點或0.29%。

同場的人民銀行國際司司長金中夏表示，下一步在推動金融業更高水平對外開放方面，將重點做好三方面工作，一是完善准入前國民待遇加負面清單的管理模式，形成系統性、制度性的開放局面；二是擴大市場准入，同時優化准入後的政策安排；三是確保金融管理能力與開放水平相匹配。

金中夏指出，全球經濟金融形勢已有一段時間出現新變化，全球流動性收緊，金融風險有所暴露，這些情況再次提醒，中國擴大金融業開放同時，亦要維護好金融安全與穩定，「唯有在開放和穩定之間取得平衡，才能行穩致遠。」

不過，近日有東歐國家宣布清空人幣資產，上周更傳出德國央行亦擬減持人民幣債券，傳聞雖然未獲官方證實，但對人民幣國際化已帶來不明朗影響。

根據捷克國家銀行公佈的最新數據，截至今年6月30日，在其投資組合中不再擁有任何人民幣資產。在外匯儲備貨幣分配表中，人民幣一欄已不復存在。而在今年3月底，人民幣還佔捷克國家銀行外匯儲備的1.9%。

捷央行清空人幣儲備  傳決定與政治有關

捷克央行拒絕就拋售人幣儲備的決定提供更多細節，據捷克媒體報道，決定背後存在政治因素，尤其是來自央行內部對台灣的態度。據悉，央行擔心若中國對台灣開啟戰事，目前從中國經濟獲利的方案可能會損害捷克，故此決定減持人幣資產。

由於擔心中國經濟持續下行及內房債危機，近月外資非常看淡人幣資產的前景，除了捷克央行沽人幣資產外，外資上月持續淨沽出A股，拖累A股表現，包括上月滬綜指創下自2022年9月以來的最差月度表現。

據《彭博》引述消息報道，中證監副主席方星海將在香港與全球一些最大的資產管理公司開會，包括富達國際、高盛等均獲受邀，希望說服外資留在中國市場。

此外，早前中證監會與中國一些大型機構投資者舉行了座談會，敦促這些養老金和部分大型銀行保險機構增加股票投資。

值得關注的是，8月的23個交易日裡，北向資金僅4個交易日淨買入，整月累計減倉896.83億元人民幣，創單月淨賣出的新高。此前紀錄為2020年3月的678.73億元人民幣。

本社編輯部

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