黃元山
現任中文大學全球政治經濟社會科學碩士課程客席講師、香港大學專業進修學院中國商學院客席副教授、天窗出版集團副主席。

中國左右全球糧食價格

封面圖片:有研究認為中國將是影響大宗農產品價格走勢的關鍵因素,將為整個市場帶來顯著性的變數。(Pixabay) 
 
中國身為全球最大的糧食消費國,自然持有不少農產品作為國家儲備,因此對世界糧食價格有着重要影響力。有研究認為中國將是影響大宗農產品價格走勢的關鍵因素,尤其棉花和糖的官方儲備安排,將為整個市場帶來顯著性的變數。
 
從觀察數據得知,去年(2016)農業原材料的價格走勢普遍不俗,當中以所謂「軟性大宗商品」的棉花、糖和咖啡的表現最佳;彭博軟性大宗商品指數(Bloomberg Soft Commodities Index)上升21%,工業金屬及能源指數各升24%及1.5%。
 

中國增加肉食影響全球

 
展望明年,若中國決定大量出售農產品儲備,此舉將會拖累棉花、糖、玉米、大豆和植物油的全球價格下跌;若從單一大宗商品來看,咖啡豆的價格(現時每磅約為1.62美元)亦有可能下跌,主要是阿拉伯(Arabic)咖啡豆的投資前景不容樂觀。不過,隨着發展中國家的飲食結構持續增加肉食比例,牲畜的飼料量例如大豆、小麥和玉米的庫存量亦創下歷史紀錄,相信全球市場對大豆具有穩定需求與消費潛力(目前大豆每蒲式耳為1,020美元),明年大豆價格可保持強勁走勢。
 
至於整個農產品市場的波動性,由於2017年將會有法國、德國及荷蘭舉行選舉,政治因素或會令歐元貶值,從而影響農產品價格。筆者認為,貨幣的波動性對任何投資市場都會有所影響,舉例去年6月份,以英國的脫歐公投為例,政治動盪便拖累英鎊貶值,除影響全球股市及匯市之外,亦導致糧食進口價格上升16%,英國農產品的海外銷售更達到近20年以來的最高水準。

 

特朗普貿易政策成關鍵

 
另外,筆者不得不提,如果美國候任總統特朗普(Donald Trump)上任後推出強硬的經濟及貿易措施,甚至修改及取消一些國際之間的貿易協定,這勢將影響美國大宗商品的進出口情況,以及投資前景,故投資者需要同時關注中美情況,並把兩個市場的波動性納入風險因素,作為投資考量。
 
總括而言,筆者相信隨着全球人口不斷增加,糧食需求上升,加上各國經濟增長逐漸復甦,人們也愈來愈重視飲食健康,願意付出昂貴價格購買食品,將帶動明年全球農產品市場的基本因素趨向正面,即使間中出現波動性,商品價格仍有一定程度的增長潛力,料糧食價格能保持穩定趨勢。
 
原刊於 iMoney,本社獲作者授權轉載。
 
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投資 


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